Opnieuw flink lagere koersen. Deze fase van de verzwakking wordt toegeschreven aan het onbegrijpelijk protectionistische beleid van VS-president Trump, die – alsof hij nooit de achterkant van een economisch boek heeft gelezen, de gevaren wegwuifde.
Daniel Ikenson, directeur Cato Institute, begrijpt niet waar Trump mee bezig is. “Dit is niet rationeel. Het zal het systeem van de wereldhandel verzwakken”, zei hij op CNBC. Het effect van de importheffing op staal en aluminium wordt sterk in twijfel getrokken. “De economische bijdrage van de staalverwerkende industrie is 15 maal groter dan die van de staalproducten.” Adam Posen, president van het Peterson Institute, is genadeloos in zijn commentaar: “Het is stopzinnig, fundamenteel onbekwaam, corrupt en misleidend.” Posen heeft recht van spreken. In het verleden werkte hij voor de Fed in New York en was hij adviseur van het U.S. Congressional Budget Office.
Er begint zich een groot verschil af te tekenen tussen de resultaten die de beleggers in Europese aandelen over de afgelopen 12 maanden hebben gerealiseerd en de Amerikaanse kopers van aandelen. De Amerikaanse aandelen hebben het goed gedaan met een stijging van de Dow Jones over de afgelopen 12 maanden van 16,3% en een winst voor de Nasdaq van 24,8%.
Maar tegenover deze winst staat voor Europese beleggers in Amerikaanse aandelen een daling van de dollar met 16% versus de euro, waardoor bijna alle koerswinst als sneeuw voor de zon is verdwenen. Ook op Europese aandelen moest grotendeels worden ingeleverd. De FTSE 100 is 3,6% lager en de DAX 0,9% op 12-maands basis. De AEX weet zich staande te houden met een winst van 2,8%. De verliezen van Altice 63,7%, Gemalto 19,6%, Boskalis 15,6%, Unibail Rodamco 13,2% en Ahold Delhaize 10,6% maken duidelijk dat het een markt van stockpicking is geworden, helemaal tegen de achtergrond van de 12-maands winsten voor ASML (33,3%), DSM (30,0%), Galapagos (19,0%), AkzoNobel (18,2%) en NN Group (18,0%).
Amerika zal vandaag opnieuw flink onder druk staan. In de premarket staat de S&P -0,60%, de Nasdaq -0,95% en de Dow Jones -0,89%. In de Europa lopen de verliezen op tot 1,8% voor de DAX. De AEX is -1,7%. Dit is een feestdag voor baissiers.
