Martine Hafkamp, directeur Fintessa, wordt op handen gedragen door beleggers. Eerder dit jaar ontving je al een Cashcow Award voor Beste Vermogensbeheerder en nu ben je genomineerd voor de Cashcow Award Beste Beleggingsexpert. Waarop is dat volgens jou gebaseerd?
Tweeërlei: ten eerste is het rendement al jaren beter dan het marktgemiddelde, ten tweede voel je je bij Fintessa nog steeds echt een klant (transparantie, persoonlijk). In de media vertel ik een consistent verhaal dat mede gebaseerd is op ‘niet lullen maar poetsen’. Ik beloof niet te veel, waai niet met alle winden mee en wil voor m’n cliënten niet te veel hooi op de vork nemen en meer risico lopen dan zij kunnen of willen dragen. Natuurlijk horen daar af en toe ook tegenslagen bij en dalende beurzen, maar juist dan kun je het verschil maken met een degelijke spreiding over solide beleggingen.
De afgelopen 12 maanden waren erg volatiel, een mooie omschrijving voor het grillige beursklimaat. Wat is er veranderd?
De groeivooruitzichten. Beleggers verwachten dat dit kwartaal de bedrijfscijfers zullen pieken. We verlaten de hoogconjunctuur en gaan naar een periode van mindere groei. Niets bijzonders, dat is gewoon de varkenscyclus. Beleggers passen hun verwachtingen aan en aangezien de koers van een aandeel de som is van de toekomstige winsten, resulteert dat in lagere waarden. Het verlaten van de hoogconjunctuur wordt versneld door de handelsbelemmeringen die Trump opwerpt, de Brexit, de Italiaanse begrotingsperikelen en de valutacrises in een aantal opkomende landen. Als we vanaf begin 2010 tot nu beschouwen, zien we dat beursdalingen tussen 5-15% gemiddeld twee keer per jaar plaatsvinden. Het is dit jaar dus eigenlijk ‘business as usual’. Het blijkt echter dat iedere beursdaling beleggers toch weer pijn doet.
Enkele fondsenhuizen verwachten voor de komende 12 maanden een stijging van meer dan 10% voor onder meer de S&P 500. Wat verwacht jij voor de komende 12 maanden voor de AEX?
Een stijging van 10-15% zou zo maar kunnen. Je ziet dat de beurzen wereldwijd fors onder druk hebben gestaan, terwijl de bedrijfswinsten wel flink zijn gestegen. Afgezien van de Verenigde Staten zijn de verwachte koerswinstverhoudingen lager dan hun lange-termijn-gemiddelden. Een combinatie van een bescheiden economische groei en een lage rente vormt een omgeving waarin aandelen goed gedijen.
Wat is de belangrijke verschuiving die beleggers volgens jou in hun portefeuille moeten aanbrengen?
Van groei naar waarde.
Note: De foto is van een eerder overhandigde prijs en heeft niets uit te staan met de nominatie.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!