De Europese Centrale Bank is in staat om te doen wat noodzakelijk is. “Van dat idee wil de ECB de markten overtuigen bij zijn bijeenkomst morgen”, zegt Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income bij AllianzGI.
“De stressniveaus in de markt liepen terug, en beleggers zijn minder risicoavers. Dat is goed nieuws voor de ECB. Toch zal ECB-president Mario Draghi de markten moeten geruststellen. Kan de ECB meer doen als toekomstige gebeurtenissen daarom vragen?
De centrale bank heeft herhaaldelijk vragen gekregen of haar munitie op is, ondanks het feit dat Zwitserse banken bijvoorbeeld lagere depositorentes hanteren, of dat de Fed veel meer kwantitatieve geldverruiming op zijn actief heeft staan. Een onmiddellijke aankondiging wordt niet verwacht, maar we zouden niet verrast zijn door meer actie op een latere datum.”
Italiaanse banken
Een ander heeft hangijzer voor ECB-president Draghi is de solvabiliteit van de Italiaanse banken. ” In hun val kunnen de Italiaanse banken elkaar meeslepen en Europa als geheel ondermijnen”, meent Neil Dwane, strateeg bij Allianz Global Investors.
Het inroepen van de zogenoemde ‘bail in’-route om Italiaanse banken te redden is problematisch. “Premier Renzi is terughoudend om deze route te volgen”, zegt James McCann, econoom Europa bij Standard Life Investments. “Italianen zijn doorgaans grote houders van bankeffecten, die van gunstige fiscale voorwaarden hadden geprofiteerd. Dit maakt het lastig voor de overheid: kiezen voor een overheidskapitaalinjectie en schade toebrengen aan de geloofwaardigheid van de banenkunie of kiezen voor het afwentelen van verliezen op Italiaanse huishoudens, wat politiek desastreus zou zijn.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!