“Als de markten struikelen in 2017 komt dat niet door onverwachte politieke ontwikkelingen, maar veel eerder door een afvlakking van de wereldhandel. Aandelenmarkten reageerden de afgelopen tijd meer op de synchrone wereldwijde economische groei dan op beleidsveranderingen in Washington of verkiezingen in Europa”, stelt strateeg James Swanson van de Amerikaanse vermogensbeheerder MFS.
“Zowel in de VS, de eurozone, China als in Japan waren er de afgelopen maanden positieve economische verrassingen, maar er zijn nu signalen dat deze groei zal afnemen. De economische verrassing in 2017 was de eurozone, maar deze groei lijkt af te vlakken. Dit komt onder meer omdat Europese exporteurs zeer afhankelijk zijn van China en juist daar lijkt de rek uit de groei te zijn. De autoriteiten in Peking hebben onder meer recent de mogelijkheden om leningen af te sluiten voor de aankoop van auto’s en woningen ingeperkt. In de VS dreigen er ook problemen, ondanks de solide arbeidsmarkt. Want terwijl de lonen gematigd toenemen blijkt de inflatie harder de stijgen, waardoor de reële inkomens dalen. De hogere kosten voor woningen en gezondheidszorg zullen de consumentenuitgaven beperken en ook Amerikaanse bedrijven krijgen te maken met hogere kosten, waardoor winstmarges dalen. Amerikaanse aandelen zijn momenteel dan ook niet goedkoop, wat ze lange tijd wel waren in deze nu al acht jaar durende cyclus.”
