De vooruitzichten voor de groeilanden zijn de afgelopen maanden geëvolueerd van ‘onzeker’ naar ‘veelbelovend’, zegt Yacov Arnopolin, strateeg voor opkomende markten bij vermogensbeheerder Pimco.
De groeilanden zijn verlost van een aantal donkere wolken die boven hun nochtans goede fundamenten hingen. Zo waren het vooral de opkomende markten die na Trumps verkiezingsoverwinning de angst voor protectionistische maatregelen moesten torsen. Maar nu het beleid van Trump zich langzamerhand aftekent, zijn beleggers eerder ongerust over de westerse landen.
Kan Amerika bijvoorbeeld belastingverlagingen combineren met investeringen in infrastructuur, en in welke mate zal dat dan lukken? En Europa staat dan weer voor een reeks politieke tests, zoals verkiezingen in Frankrijk, Duitsland en Italië, en de kwesties over de Brexit en de Griekse staatsschuld.
Een tweede bezorgdheid was het tempo waarmee de Federal Reserve de Amerikaanse rente zou optrekken. Intussen hebben de markten voor 2017 drie rentestappen ingeprijsd, waaronder die van twee weken geleden. En zelfs als de Fed de rente nog sneller zou verhogen, dan nog verwacht Arnopolin geen schokken op de markten voor groeilandobligaties.
Ten slotte is de vrees afgenomen dat een daling van de grondstoffenprijzen de groeilanden in zwaar weer zouden brengen. “De dip in de olieprijzen van afgelopen maand resulteerde in slechts een kleine rimpel op de obligatiemarkten in de groeilanden. In tegenstelling tot in 2014-2015 bleef de vraag naar olie op peil. De prijsdaling was enkel te wijten aan een milde verstoring van de voorraad. De wereldvraag naar olie is robuust, zeker als de wereldgroei verder aantrekt”, zegt Arnopolin.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!