Wat kunnen Fed-president Yellen en China-president Xi doen voor de markten? Dat vragen markten zich in toenemende mate af. Maar de vraag is fout, het verschuilt het probleem.
De vraag moet zijn hoe zij een valutaoorlog en chaos kunnen voorkomen. De markt wil hebben dat de Fed de rente gaat verhogen, vooral als signaal dat het beter gaat met de economie. Wellicht dat beleggers enige steun gaan putten uit de berichten dat de Fed de afgelopen week op het punt stond om de rente te verhogen.
Van Xi eist men dat hij monetair gaat verruimen om de economie een impuls te geven. Het monetaire resultaat is dan onvermijdelijk een hogere dollar en een lagere yuan.
Maar de kans is groot dat de VS geen hogere dollar wil. De VS zal vooral proberen om de daling van de vraag naar Amerikaanse goederen elders in de wereld te compenseren door een hogere export. De ontwikkeling van de Chinese economie wordt dan afhankelijker van binnenlandse bestedingen, maar China moet juist meer exporteren om de economische groei te voeden.
Euro biedt veel potentie
Voorlopig lijkt de euro het slachtoffer te worden van deze monetaire patstelling: de euro/dollar is vanmorgen opgelopen tot 1,1308 en de euro/yuan is gestegen tot 7,1938.
