Beursbedrijf NYSE Euronext stapt voor de AEX-index nog deze maand over op een andere rekenmethode. Het model met een mandje aandelen verdwijnt. Daarvoor in de plaats komt de zogeheten divisormethode, die wereldwijd al wordt gebruikt. “Het is overal hetzelfde, behalve in Nederland”, legt directeurglobal indices Laurens Koning uit. “De AEX is altijd een mandje geweest. Dat was een mooie traditie, maar zorgde ook voor onduidelijkheid. Dat wordt nu aangepakt.”
Het aandeel van oliemaatschappij Shell zit 238 keer in het mandje. Was- en voedingsmiddelenconcern Unilever is eveneens een zwaargewicht met 196 stuks. Heineken telt 30 aandelen in het mandje van de AEX-index, de index van de 25 meest verhandelde fondsen op de Amsterdamse beurs. Baggeraar Boskalis en bodemonderzoeker Fugro zijn met acht aandelen allebei een lichtgewicht (data april 2010).
Het mandje, dat in 1985 werd geïntroduceerd vlak na de oprichting van de AEX in 1983, is honderd keer de index. Dus als de graadmeter op 350 punten staat, dan is de waarde van het mandje €35.000. De aandelen werden bij een herweging meestal afgerond op hele cijfers. Dat betekende “soms gekke afrondingen”, legt Koning uit. “Rondom de herweging waren er altijd weer beleggers die gingen bellen en vroegen hoe we het precies deden. Ze keken met spanning uit naar dat moment. De uitkomst was altijd enigszins onzeker. Nu is het totaal geen verassing meer. Het nieuwe systeem is duidelijker en transparanter.”
De overstap naar de nieuwe methode, die Euronext al gebruikt voor de andere indices zoals de Franse CAC40, vindt plaats op vrijdag 17 september. Het gaat dan voortaan om het totaal aantal uitstaande aandelen van een onderneming in plaats van de afgeronde aantallen aandelen in een mandje. Dat de stap niet eerder is gezet, hangt volgens Koning vooral samen met traditie. “Bekend maakt bemind”, aldus de directeur. “Intern en extern is lang vastgehouden aan het mandje.” De overstap gaat ook gelden voor de MidKap (AMX), die middelgrote aandelen vertegenwoordigt, en de SmallCap (AScX), de derde index op de Amsterdamse beurs.
Vooral voor derivatenhandelaren, die opties en futures op de index verhandelen, is de overstap belangrijk. “Ze willen continu precies weten hoe de index is samengesteld. Dat kan nu. Ze hoeven bij een herweging niet meer te wachten op het laatste stukje informatie over de afronding.” Ook is de nieuwe methode nauwkeuriger bij claimemissies en het uitkeren van speciaal dividend. De verandering heeft voor NSYE Euronext verder weinig om het lijf. Volgens Koning is het vergelijkbaar met het openen van een nieuw document in een programma dat al op de computer is geïnstalleerd, zoals Excel. De directeur van het beursbedrijf gaat ervan uit dat de overgang op de derde vrijdag van september naadloos zal verlopen. “De gewichten van alle fondsen blijven op die dag gewoon gelijk.”
De overstap is onderdeel van meer veranderingen voor de indices van het beursbedrijf. Zo vindt vanaf 17 september vier keer per jaar een zogeheten kwartaalreview plaats. De volledige herweging blijft wel een jaarlijkse gebeurtenis. Tijdens een kwartaalreview kan een bedrijf in de AEX voortaan worden vervangen als een niet-index fonds is doorgedrongen tot de top 15 van Amsterdamse fondsen. Zo geeft de index van de 25 meest verhandelde aandelen volgens beursbedrijf NYSE Euronext een beter en getrouwer beeld van de Nederlandse markt.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!