Een ding is duidelijk: de rentes gaan niet omhoog, aldus Chris Iggo, CIO vastrentende waarden bij vermogensbeheerder AXA IM.
“De inflatie is wereldwijd ‘verbazingwekkend’ laag. In combinatie met slechtere macrocijfers en een beperkte slagkracht van centrale banken blijven de rentes onder druk staan: de markt is in korte tijd bond bullish.” Het rendement op 10-jarige US Bonds is vandaag gedaald naar 2,10%, laagste niveau sinds 2017. Iggo: “De daling van de rendementen op langlopende obligaties is deels te wijten aan het groeiende pessimisme onder beleggers over de mogelijkheden van centrale banken om de inflatie dichtbij hun doelstelling te krijgen. In de VS en Europa zijn de inflatieverwachtingen in de markt rap aan het dalen. Met rentepercentages dichtbij of onder nul in het grootste deel van de ontwikkelde wereld, vrezen beleggers de beperkte vuurkracht van centrale banken. Er is een groeiende verwachting dat de Fed het beleid moet verzachten in de komende weken of maanden. Als aandelenmarkten verder dalen en risicopremies toenemen, dan zal dit eerder vroeg dan laat plaatsvinden. Een terugkeer van kwantitatieve verruiming door centrale banken kan niet worden uitgesloten.”
