Steeds vaker hoor ik mensen in mijn omgeving praten over Bitcoin. Waar de een nog twijfelt om de populaire cryptomunt voor een paar honderd euro te kopen, heeft de ander ze al lang in bezit. Als beleggingsspecialist krijg ik vaak de vraag gesteld of het verstandig is om in Bitcoin te beleggen. Maar zo gemakkelijk is die vraag niet te beantwoorden.
Als ik betoog dat aankopen van Bitcoins meer speculeren is dan beleggen, wordt mij de koersstijging in het afgelopen jaar onder de neus gedrukt. Alleen al in 2017 is de waarde gestegen van circa 1.000 Amerikaanse dollar naar ongeveer 8.000 dollar. Een dergelijke waardestijging komt niet vaak voor.
Toch probeer ik mensen duidelijk te maken dat een belegging in cryptovaluta heel iets anders is dan een belegging in aandelen of obligaties. Een aandeel heeft een onderliggende waarde, namelijk een bedrijf dat in de regel winst maakt, dividend uitkeert en groeit. Bij een obligatie ontvang je periodiek rente en heeft de uitgevende instelling de verplichting om je geïnvesteerde bedrag aan het einde van de looptijd terug te betalen.
Bij cryptovaluta is de onderliggende waarde abstract. Zowel de toepassing als het verdienmodel van cryptomunten moeten nog duidelijk worden. Wat als er straks geen toekomst is voor Bitcoin omdat de andere munten meer toepassingen hebben. Wat als er wet- en regelgeving wordt opgelegd, zoals in China op dit moment. Wat als niemand op termijn bereid is de munt aan te nemen als virtueel geld. Waar beleggen we dan eigenlijk in?
Waar het volgens velen echter om draait, is de onderliggende blockchain technologie. Blockchain is een protocol waarmee (financiële) transacties worden vastgelegd zonder tussenkomst van bijvoorbeeld een bank. Beleidsmakers verwachten dat blockchain technologie de financiële sector op zijn kop kan zetten. Al staat de technologie op dit moment nog in de kinderschoenen.
Wat de rol van Bitcoin uiteindelijk wordt, kan ik moeilijk voorspellen. Een van de meest invloedrijke bankiers, Jamie Dimon, vergeleek de Bitcoin rage onlangs met de tulpenmanie in de gouden eeuw. En ook de AFM waarschuwde onlangs. Maar de koersstijgingen in het afgelopen jaar kunnen we niet negeren. Ik zie het kopen van virtuele munten als speculatie. Want om Bitcoin als een investering te beschouwen is het wat mij betreft te vroeg.
Op dit moment kent de markt voor virtuele munten enorme prijsschommelingen. Mocht je overwegen om toch een gokje te wagen, wees dan voorbereid op hoge pieken en diepe dalen. Pas ook op met grote bedragen. Hou het bescheiden. En wie ben ik dan om te zeggen dat je geen gokje mag wagen?