Randstad werd in 1960 opgericht door Frits Goldschmeding en Gerrit Daleboudt. Sinds de beursintroductie in 1990 is Randstad uitgegroeid tot ’s werelds grootste speler in de HR services industrie. Randstad biedt verschillende HR-oplossingen, waaronder tijdelijke en permanente plaatsing, outsourcing en payrollservices. De arbeidsmarkt evolueert naar meer flexibele werkvormen zoals uitzenden en detacheren. Strengere handhaving van schijnzelfstandigheid in Nederland leidt ertoe dat meer zzp’ers overstappen naar uitzendbureaus.
Hoewel de uitzendsector als zeer cyclisch te boek staat, blijkt het aandeel Randstad door de jaren heen een vrij stabiele belegging. Randstad heeft een stabiele kasstroom en keert regelmatig dividend uit, wat bovendien uitzonderlijk hoog is voor een uitzendorganisatie. Belangrijke concurrenten zijn Adecco en Manpower, maar deze zijn, sinds de overname van Vedior, kleiner dan Randstad. Het concern blijft groeien via acquisities, zoals de recente aankoop van Zorgwerk Nederland voor 323 miljoen euro. Hiermee wordt ingespeeld op de groeiende zorgsector door vergrijzing. Randstad heeft samen met Adecco en Manpower een marktaandeel van 12 procent in een zeer gefragmenteerde markt ter waarde van bijna 600 miljard euro.
Randstads grootste markt is de Verenigde Staten, goed voor 20 procent van de omzet, gevolgd door Frankrijk (15 procent) en Nederland (14 procent). Totaal maakt Noord-Europa 32 procent van de omzet uit. Zuid-Europa, Latijns Amerika en het Verenigd Koninkrijk zijn samen goed voor 39 procent van de omzet. Azië tenslotte beslaat 10 procent van de omzet. Randstad investeert in AI-gestuurde recruitmenttools en digitale transformatie. De divisie Digital Talent Solutions groeit en draagt al goed bij aan de omzet.
Randstad is sterk afhankelijk van de economische conjunctuur. De afgelopen jaren had Randstad duidelijk last van de geldende laagconjunctuur, wat de winstgevendheid duidelijk heeft doen afnemen. De vierde kwartaalcijfers die onlangs werden gepubliceerd, waren redelijk in lijn met de verwachtingen. Ten opzichte van een jaar geleden daalde de omzet met 2 procent naar 6,1 miljard euro. Dat was meevallend, want analisten hadden vooraf op 5,9 miljard euro gerekend. De onderliggende operationele winst daalde met 24 procent naar 200 miljoen euro. Dat is een fikse daling, maar het bedrag is hoger dan zowel dat van het derde kwartaal als de consensus.
Niet verwonderlijk kwamen ook de jaaromzet van 24,1 miljard euro en de onderliggende operationele jaarwinst van 754 miljoen euro hoger uit dan verwacht. Dissonant was echter de autonome omzet per gewerkte dag. Die daalde in het vierde kwartaal met 5,5 procent, waar analisten van een daling van 5,4 procent waren uitgegaan. Dat er uiteindelijk onder de streep over het vierde kwartaal een nettoverlies van 149 miljoen euro geschreven werd, had te maken met een afschrijving op goodwill en aanpassingen op de reële waarde. De aangepaste nettowinst kwam positief uit op 40 miljoen euro. Over heel 2024 kwam de nettowinst op 405 miljoen euro. Aandeelhouders kunnen daardoor een dividend tegemoet zien van 1,62 euro. Dat is weliswaar een lager bedrag dan dat van vorig jaar, maar levert op de huidige beurskoers toch een dividendrendement op van 4 procent.
Belangrijker is echter hoe de uitzender naar de toekomst kijkt. Randstad meldt dat de volumeontwikkeling in 2025 wijst op een verdere stabilisatie waarbij de autonome omzetgroei in januari in lijn zal liggen met die van het vierde kwartaal 2024. Daarbij verwacht het dat de brutomarge in het vierde kwartaal licht zal stijgen en dat de operationele kosten licht zullen dalen. Betere dagen lijken daarmee in aantocht.
Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Randstad in portefeuille.
Één reactie op “Randstad; betere tijden lijken in aantocht”
Techbedrijf Bird vertrekt uit Amsterdam: ‘We kunnen het ons niet veroorloven om in zo’n achterstandsgebied als Nederland te zitten’
Ontwikkeling van kunstmatige intelligentie bij het bedrijf te versnellen. “Dat geldt straks voor de hele arbeidsmarkt.
AI gaat enorm veel banen kosten, vooral aan de onderkant.
Nou laten We hopen dat een Randstad wel hier een visie op de lange termijn voor heeft over AI .