Craig Botham (Schroders): Nieuw rondje BRIC door lagere inflatie

Geplaatst door | Nog geen reacties China, Economie & Landen, Brazilië, Rusland, India, Research

Hoewel Craig Botham, econoom opkomende markten bij Schroders, de groeiverwachtingen voor dit kwartaal voor de opkomende markten wel enigszins aanpast, vinden de grootste veranderingen plaats aan het inflatiefront.

Craig Botham (Schroders): Nieuw rondje BRIC door lagere inflatie

De olieprijzen zijn substantieel gedaald en in combinatie met de verrassend lage binnenlandse inflatie heeft dit geleid tot een verlaging van de inflatieverwachtingen voor drie van de vier BRIC-landen (Brazilë, Rusland, India en China). Alleen Rusland heeft geen baat bij een lagere olieprijs. De roebel zal hierdoor verzwakken waardoor er meer ruimte voor de import van inflatie ontstaat.

De lagere inflatie biedt de centrale banken de mogelijkheid om het monetaire beleid te verruimen. Voor drie van de vier BRIC-economieën verwacht Schroders dan ook een ruimer monetair beleid. Alleen voor Rusland ziet Schroders dankzij een meer hawkish klinkende centrale bank en een verhoogde inflatieprognose een opwaartse bijstelling van de renteverwachtingen.

China: voorzichtig optimisme door mogelijk handelsakkoord

In het herziene basisscenario van Schroders wordt uitgegaan van handhaving van tarieven op het huidige niveau en een beëindiging van het handelsconflict, wat de vooruitzichten voor zowel de handel als de investeringen in China verbetert. Hierdoor verhoogt Schroders de groeiverwachting voor dit en komend jaar licht.

Brazilië: Bolsonaro boost nog altijd op komst, maar politieke risico’s nemen toe

De nieuwe president van Brazilië, Bolsonaro, staat aan het roer en het vertrouwen in de economie is hoog. Dat is veelbelovend voor de economische activiteit. Maar het harde werk van de nieuwe anti-corruptiepresident wordt bedreigd door een aantal corruptieschandalen die zijn regering en familie omgeven. Positief is dat de lagere olieprijs tot een lagere inflatieverwachting leidt. De centrale bank van Brazilië zal zich volgens Schroders dovish opstellen en dit jaar geen renteverhogingen doorvoeren. Dit komt de economische groei van het land ten goede.

India: nieuwe methodologie maakt het lastig het BBP te bepalen

Door een wijziging in de berekening van het BBP in India is het moeilijk om groeitrends te vergelijken. Maar Schroders ziet geen reden om de groeiverwachtingen te wijzigen. Er is een opwaarts risico, de kredietgroei trekt aan en de nieuwe president van de centrale bank slaat een dovish toon aan. Hierdoor wordt opnieuw aanleiding gegeven tot controverse, gezien de omstandigheden rond het aftreden van de vorige centrale bankpresident eind vorig jaar. De inflatieverwachting gaat wel omlaag. India is gevoelig voor de mondiale voedsel- en olieprijzen. En de lagere olieprijs is gunstig voor het land. Een renteverlaging valt te verwachten, waarschijnlijk kort voor de verkiezingen in april en mei. De uitkomst van de verkiezingen is onzeker, maar Schroders denkt toch wel aan een overwinning van de zittende premier Modi. Een ander risico ziet Schroders in de eventuele escalatie van de spanningen met buurland Pakistan.

Rusland: lage olieprijs treft de roebel, maar niet de economische groei

Rusland is het enige BRIC-land waarvoor de lagere olieprijs ongunstig uitpakt. De economische impact is desalniettemin beperkt, omdat in de begroting al is uitgegaan van een olieprijs van 43 dollar per vat in 2019. De impact wordt vooral gevoeld door de Russische roebel. Dat leidt tot een hogere inflatieverwachting voor Rusland wat een renteverhoging wel noodzakelijk zou kunnen maken.

 

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

U kunt mijn voor Cashcow geschreven berichten ook lezen op Twitter en/of Facebook.


Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


  • Volg mij via
Bekijk alle 13190 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten