Ellen Gaske (PGIM): ‘Europa stevent af op perfect storm’

Geplaatst door | Nog geen reacties Monetair, Research

De forward guidance van de Federal Reserve doet op dit moment meer kwaad dan goed. “Het zal nog een kwartaal of twee duren voordat de ernst van de economische neergang goed zichtbaar wordt”, zegt Ellen Gaske, econoom bij PGIM Fixed Income. Ondertussen dreigt voor Europa een ‘perfect storm’.”

Ellen Gaske (PGIM): 'Europa stevent af op perfect storm'In tijden van laagconjunctuur en ontluikend economisch herstel, kan forward guidance centrale banken helpen hun beleid uit te voeren zonder buitensporige volatiliteit te creëren. Maar op dit punt in de economische cyclus blijkt forward guidance in toenemende mate contraproductief. In plaats daarvan zou voor een lichtvoetige aanpak gekozen moeten worden, met daaraan strikte voorwaarden.

“De Fed geeft grif toe dat niemand echt het juiste niveau van de neutrale rente kent. Na de renteverhoging met 75 basispunten vorige week, is een effectieve fed funds rate van ongeveer 1,6% ongeveer waar het was in 2018 toen de rente in een restrictief gebied begon te komen. Consumenten en bedrijven reageren met enige vertraging op het monetaire beleid, waardoor cruciale economische omwentelingen bijzonder moeilijk te vatten zijn. We hebben al een vertraging gezien in rentegevoelige sectoren, zoals de woningmarkt en de autosector, maar het zal nog een kwartaal of twee duren voordat de ernst van de economische neergang goed zichtbaar wordt. Wij volgen de inhuur van personeel als een real-time indicator van de bedrijvigheid.”

Perfect storm

Ondertussen stijgt in Europa de onzekerheid naar een toppunt doordat zich aan de horizon mogelijk een perfect storm aftekent.

“Beleggers rekenen op een veel krapper dan gerechtvaardigd beleid in zowel het Verenigd Koninkrijk als de eurozone – twee economieën die, in tegenstelling tot de VS, ver onder hun potentieel presteren, waarbij de economische groei van de eerste al vertraagt en die van de tweede nooit veel zal zijn. Bovendien wijzen de lage opslagniveaus van aardgas erop dat Rusland de overhand heeft in de escalerende energiecrisis. Het risico van een plotselinge stopzetting van de Russische energie neemt toe en blijft in de nabije toekomst groot.”

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 17563 berichten van Eddy Schekman

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten