Grenzen aan de groei van Tech

Geplaatst door | 2 comments Research, Innoverende trends

Sinds de financiële crisis hebben aandelenindices wereldwijd een transformatie doorgemaakt, die de verandering in de reële economie weerspiegelt. Waar voorheen financiële- en energiebedrijven dominant waren, hebben technologieaandelen nu de overhand.

Investeerders profiteerden flink van de groei en innovatie in Technologie. Hoe lang deze trend zich nog doorzet is de grote vraag die boven de markt hangt. Om te anticiperen op toekomstige veranderingen zoeken langetermijninvesteerders naar een gediversifieerde en brede aandelenexposure. Hoewel de waarderingen relatief hoog zijn en geopolitieke risico’s acuut, biedt de combinatie van de verwachte winstgroei, mogelijke rentedalingen en een herstel van de wereldwijde economische activiteit een goede basis. De Visie van Krzysztof Janiga, Senior Equity ETF Strategist bij State Street Global Advisors.

Sinds eind 2007 hebben aandelenmarkten meerdere schokken doorgemaakt. Toch heeft de performance van de wereldwijde aandelenindex van MSCI, de MSCI All Country World Investable Market Index, in deze periode zowel obligaties als grondstoffen ruimschoots overtroffen. Ook in het afgelopen anderhalf jaar hebben aandelen een veel betere bescherming geboden dan obligaties, omdat hardnekkige inflatie een grotere bedreiging bleek dan groeivertraging.

Grenzen aan de groei van Tech

Ondanks het volatiele karakter van aandelen blijk uit historische analyse dat langetermijnbeleggingen hun verliezen doorgaans binnen een jaar herstellen. Dit gebeurde onder andere in 2022, toen aandelen kelderden door geopolitieke onrust, een inflatiepiek en daaropvolgende monetaire verkrapping. De financiële crisis van 2008 vormt een uitzondering op het snelle herstel. De markten wisten het grootste verlies binnen twee jaar goed te maken, maar pas in 2013 was er sprake van volledig herstel.

Het succes van de VS en het achterblijven van Europa

Door hun innovatiekracht hebben Amerikaanse bedrijven hun dominante positie op de wereldwijde aandelenmarkt verder vergroot, met een toename van hun gewicht in de MSCI ACWI IMI index van 43% voor de financiële crisis tot 62% op 31 mei 2024. Europa, het Verenigd Konikrijk en Japan verloren terrein, wat duidt op een trager groeitempo in deze economieën. Wanneer wordt gekeken naar de regionale omzetverdeling van bedrijven binnen de index, is de concentratie minder uitgesproken, met 44% van de omzet gegenereerd in de VS en elk 17% voor zowel Europa als opkomende markten in Azië. Vanuit dat perspectief is de wereldwijde index dus relatief gediversifieerd en goed gepositioneerd voor verbreding van de marktprestaties.

Structurele verschuiving?

Voor de financiële crisis van 2008 waren de grootste sectoren op de aandelenmarkt financiële diensten (22% van de MSCI ACWI IMI Index) en energie (11%). De afgelopen tien jaar is het belang van beide sectoren geleidelijk afgenomen tot respectievelijk 15% en minder dan 5% van de index.

De opkomst van technologiebedrijven in de VS en daarbuiten is een van de belangrijkste drijvers voor de sterke prestaties van wereldwijde aandelen geweest en wordt gereflecteerd in de huidige sectorverdeling. Hoewel Microsoft, Apple en in mindere mate NVIDIA in 2007 al koplopers waren in hun sector, is hun gewicht in de index gestegen van 1,3% in 2007 tot 10,4% eind 2023. Een andere opvallende ontwikkeling is de toegenomen concentratie, waarbij de top tien aandelen nu goed is voor 18,4% van de marktkapitalisatie van de index, tegenover slechts 7,3% eind 2007. In de komende tien jaar zal de belofte van AI nog moeten worden verzilverd in winstgroei. Ondertussen zijn de prestatieverwachtingen van minder geliefde delen van de markt laag, waardoor ze positief kunnen verrassen – zeker wanneer economieën veerkrachtig blijken ondanks hogere rentes

Grenzen aan de groei van Tech

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 19995 berichten van Eddy Schekman

2 reacties op “Grenzen aan de groei van Tech

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten