Er lijkt te weinig te worden geïnvesteerd om de inflatie en rente laag te houden.
Pimco-econoom Joachim Fels: “De huidige groeicyclus heeft nog een jaar, misschien twee, te gaan. Weliswaar zijn er geen economische gegevens die erop wijzen dat een recessie ophanden is, maar de risico’s dat zich na die periode een recessie aandient nemen toe. Een daarvan is de slechte timing van de Amerikaanse stimuleringsmaatregelen. Die kunnen ertoe leiden dat de inflatie uit de bocht vliegt, samen met de aangekondigde invoerheffingen en de stijgende grondstofprijzen. Die lopen immers op doordat ook elders in de wereld de economie goed draait. Hierover zou je je geen zorgen hoeven maken als bedrijven de stimuleringsmaatregelen zouden aangrijpen om te investeren in productiviteit, maar in plaats daarvan neigen ze er eerder toe aandelen in te kopen, dividenden te verhogen en andere bedrijven over te nemen. Naarmate het extreem soepele monetaire beleid voor meer inflatiedruk zorgt, neigen centrale banken intussen naar renteverhogingen. Helaas zijn er weinig voorbeelden van een zachte landing van de economie als gevolg van monetaire verkrapping; onbedoelde consequenties zoals een recessie zijn eerder de norm. Een volgende recessie zal wellicht niet zo diep zijn vanwege het ontbreken van onevenwichtigheden in de economie, maar zou eveneens langer dan gebruikelijk kunnen duren. Dat komt vooral doordat er te weinig beleidsruimte is om hier maatregelen tegen te nemen.”
