De sterk gestegen olieprijs heeft een directe invloed op aandelen in sectoren als energie en transport. De mogelijke indirecte gevolgen van hogere olieprijzen zijn echter veel groter, waarschuwt Kristina Hooper, Chief Global Market Strategist bij vermogensbeheerder Invesco. Beleggers moeten volgens haar rekening houden met een hogere volatiliteit.
De directe relatie tussen olieprijzen en de wereldwijde aandelenmarkten is aan verandering onderhevig, blikt Hooper terug: “Duurdere olie ging de afgelopen drie decennia samen met zowel hogere, lagere als stabiele koersen. Maar de prijsstijging kan wel andere ontwikkelingen in gang zetten die negatief uitpakken. Zo kan de Fed de korte rente agressiever verhogen. Weliswaar concentreert de Fed zich op de ontwikkeling van de kerninflatie, maar hogere olieprijzen sijpelen uiteindelijk ook door in dit cijfer. Een snellere renteverhoging is in principe slecht voor de aandelenmarkten.”
“Een hogere inflatie zal ook leiden tot een verder oplopende lange rente. Beleggers willen dan immers een hogere vergoeding op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar, zeker zolang de stijgende olieprijzen samengaan met een solide wereldwijde groei. Dat leiden tot een (negatieve) herwaardering van aandelen. Ik verwijs in dit kader naar het IMF, dat in januari waarschuwde dat hoge koers/winstverwachtingen in combinatie met lage rentes de mogelijkheid van een correctie op de financiële markten vergroten. We hebben dit de afgelopen maanden meerdere malen gezien: koersdalingen op de aandelenmarkten nadat de tienjaarsrente door een grens ging”
