Woensdag kwamen vier van de fondsen uit de Oranjeportefeuille met de jaarcijfers. In eerste instantie was de koersreactie bij alle vier positief, maar een tweetal fondsen kreeg ook met wat winstnemingen te maken. De cijfers van het viertal was goed tot boven verwachting.
Wolters Kluwer kwam met jaarresultaten die vooral onderliggend sterk waren. De omzet daalde met 2% tot 4,368 miljard euro bij een operationele resultaat voor eenmalige posten dat met 1% toenam tot 980 miljoen euro. Vooral de dalende dollarkoers zat het bedrijf, dat meer dan de helft van de omzet uit de VS haalt, het afgelopen jaar dwars.
Gecorrigeerd voor valuta-effecten en eenmalige posten zag het beeld er heel anders uit. De omzet steeg autonoom met 4% en de operationele winst groeide met 10%. Daarmee boekte het concern een grotere vooruitgang dan het jaar daarvoor. De winst per aandeel nam met 16% toe, boven de doelstelling van 10-15% groei. De operationele winstmarge van 23% lag aan de bovenkant van de voorspelde bandbreedte. Voor het eerst in jaren droegen alle vier de divisies bij aan de groei.
De komende drie jaar wil Wolters Kluwer zich richten op schaalvergroting van de expertoplossingen, zoals een cloudoplossing die klanten helpt met boekhouden. Dit soort producten waarop relatief veel marge wordt behaald zijn nu al goed voor ongeveer de helft van de omzet en het bedrijf wil dit aandeel komende jaren verder laten toenemen.
Voor 2019 verwacht Wolters Kluwer opnieuw een degelijke organische groei, waarbij de operationele marge nog wat kan verbeteren. Het bedrijf gaat uit van een 10% hogere winst per aandeel. Dat is wat lager dan over 2018, maar het bedrijf staat erom bekend conservatieve verwachtingen uit te spreken. Het dividend wordt met 15% verhoogd tot 0,98 euro per aandeel. Wolters Kluwer heeft vorig jaar een driejarig aandeleninkoopplan van 550 miljoen euro afgerond, maar zal in 2019 opnieuw voor een bedrag van 250 miljoen euro aandelen gaan inkopen. De vooruitzichten voor het lopende jaar zijn goed en Wolters Kluwer zal naar onze verwachting geen materiële last hebben van zaken als de Brexit en de handelsoorlog tussen de VS en China.
Lees hier meer over de fondsen uit de Oranjeportefeuille.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!