Hoge waarderingen, een late fase in de economische cyclus, en een schijnbaar nieuw tijdperk voor wereldwijde handel leiden tot een lastige omgeving voor beleggers, meent Pimco.
“De indicatoren voor een recessie staan nog niet op rood, maar wel al op oranje. Voeg dat samen met de verwachtingen voor een grotere volatiliteit, en beleggers doen er goed aan over te schakelen naar een zorgvuldige portefeuilleopbouw en opportunistische beleggingen.”
Er zijn vijf opportunistische beleggingen waarmee beleggers zich kunnen positioneren in onzekere tijden:
• Korter lopende Amerikaanse bedrijfsobligaties bieden de aantrekkelijkste rendementen in jaren dankzij de combinatie van renteverhogingen door de Fed en een grotere Libor- en creditspread. Hun kortere looptijd maakt hen niet alleen minder gevoelig voor hogere tarieven, maar ze kunnen ook een defensieve rol vervullen in het geval van een groeivertraging of recessie.
• Volgens Pimco is de underperformance van de opkomende markten overdreven, kijkend naar de huidige risico’s. Rigoureus onderzoek en actief beheer kunnen veel waardevolle kansen in groeilanden blootleggen.
• Goud presteert slechter dan het historische gemiddelde. Volgens Pimco heeft goud op korte termijn te lijden onder de spanningen op handelsvlak en de sterkere Amerikaanse dollar. Maar op lange termijn biedt goud en risicovrije afdekking van portefeuilles tegen een aantrekkelijke waardering.
• In overeenstemming met zijn voorkeur voor hoge kwaliteit in deze fase van de conjunctuur, en gezien de aantrekkelijke instappunten, geeft Pimcovoorkeur aan largecaps boven smallcaps.
• Smart beta richt zich voorlopig vooral op aandelen, maar ook in andere activaklassen zijn er risicopremies en alfastrategieën te vinden die niet gecorreleerd zijn met de bedrijfscyclus, bijvoorbeeld op de vastrentende markten en de grondstoffenmarkten.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!