Welke boodschap kunnen we halen uit de lage nominale en reële rente? Chris Jeffery, asset allocatie strateeg bij LGIM, denkt dat de lage rentes een noodzakelijke, maar niet toereikende voorwaarde zijn voor aanhoudende economische expansie.
“De afgelopen 70 jaar is de gemiddelde reële rente in de VS 200 basispunten onder de BBP-groei geweest. Met de huidige groei van 2% lijkt het niet opportuun te denken dat de reële rente ver boven de 0 zal uitkomen.” Maar wat gaat de inflatie doen? Komt er een impuls uit de hoek van de lonen. Tim Drayson, hoofdeconoom bij LGIM: “Het is één van de grootste macro-economische puzzels van het moment: het gebrek aan loongroei ondanks de bijna volledige werkgelegenheid in bepaalde landen. Loondruk is echter zoals wachten op een bus: er kan lange tijd niets komen en ineens komen er meerdere tegelijk.”
