Opkomende landen lopen het risico op sociale en politieke instabiliteit als gevolg van de wereldwijd dalende grondstofprijzen.
In Latijns-Amerika en Rusland is de kans op instabiliteit en lagere kredietwaardigheid het grootst, zo stelt Manolis Davradakis, Senior econoom Emerging Markets bij AXA Investment Managers.
- Grondstofprijzen zijn wereldwijd met tientallen procenten gedaald sinds medio 2014, wat langdurige gevolgen heeft voor de groei van grondstof-exporterende opkomende landen. De meeste van deze landen zijn er niet in geslaagd om hun economieën te diversifiëren of uit voorzorg te sparen toen het ze voor de wind ging.
- Een dalende productiviteitsgroei kan de algemene economische groei doen dalen en de inflatie doen stijgen. Dat vraagt om een krapper monetair beleid vergeleken met opkomende landen die geen grondstof-exporteurs zijn, omdat de lange termijn rentes van de grondstof-exporteurs sterker stijgen.
- Als gevolg van de stijgende inflatie en broodnodige fiscale hervormingen lopen grondstof-exporterende landen het risico op sociale en politieke instabiliteit. Gekoppelde wisselkoersen maken het beleidsmakers lastiger om de valutareserves te gebruiken om stabiliteit te behouden. Dat dwingt overheden ertoe om meer schuldpapier uit te geven.
- Grondstof-exporterende opkomende landen met een sterke leverage en beperkte financiële buffers lopen eveneens het risico op een verlaging van de kredietwaardigheid. Ook van landen met een lagere leverage kan de kredietwaardigheid in gevaar komen.
Lees hier het volledige rapport
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily! Deel dit artikel
