Apple’s iPhone 5 mag het goed doen in de droptest (een toestel op de grond laten vallen en kijken hoe snel het kapot gaat) maar de verkoop valt tegen. Het is een bedreiging voor de koers, want die doorstaat de droptest waarschijnlijk niet.
Het lijkt mooi hoeveel nieuwe telefoons Apple gedurende het eerste weekeinde heeft verkocht: iets meer dan 5 miljoen, maar dat is beduidend lager dan de ramingen die variëren van 6 tot 10 miljoen stuks. Wellicht vinden potentiële kopers het toestel niet vernieuwend genoeg. Het kan ook zijn dat ze de uitgerekte iPhone niet kopen, omdat ze geen beschikking hebben over het snelle mobiele LTE-netwerk. Daarnaast zijn er andere onvolkomenheden als het niet krasbestendig zijn van de toestellen en het slecht functioneren van Apple Maps. Een ander (terugkerend) probleem is dat veel exemplaren van de iPhone 5 geen of nauwelijks verbinding kunnen maken met WiFi. Wat de reden ook mag zijn, de iPhone is nog geen commercieel succes.
Dat is een bedreiging voor de winstontwikkeling van het concern, want 70% van het resultaat is afkomstig uit de verkoop van mobiele telefoons. Wellicht dat Apple er niet aan ontkomt om toch meerdere toestellen naast elkaar te hebben. Het is Rolls-Royce ook niet gelukt om met één model te overleven. Om het voortbestaan te garanderen moest het merk uiteindelijk door BMW worden overgenomen, maar daar staat tegenover dat Apple voldoende cash heeft om zich vooralsnog nergens zorgen om te maken.
De risico’s voor het aandeel zijn duidelijk toegenomen, dat moge duidelijk zijn. Het aandeel noteert 690,79 dollar. De koers-winstverhouding (ttm) is 16,2 en 15,7 op basis van de getaxeerde winst. Voor het aandeel wordt maar liefst 5,8 keer de boekwaarde betaald. De onderneming heeft een marktkapitalisatie van 648 miljard dollar, maar de waarde van de onderneming bedraagt 530 miljard dollar. De vraag is hoe lang het duurt voor beleggers vinden dat ze Apple in hun portefeuille moeten hebben om erbij te horen.
