Beleggers in Chinese aandelen hebben te maken met een waaier van positief en negatief nieuws. Er zijn mooie economische cijfers gepubliceerd, maar de Chinese bankpresident Zhou Xiaochuan heeft gewaarschuwd voor een ‘Minsky Moment’, een daling van assetprijzen door de hoge schuldenlast van bedrijven en huishoudens.
Dat gevaar zal snel terzijde worden geschoven als naar de economische data wordt gekeken. Het Chinese bnp steeg in het derde kwartaal met 6,8% op jaarbasis na een toename van 6,9% over het tweede kwartaal. In september steeg de industriële productie met 6,6% (6,0% in augustus) en werd 10,3% (augustus 10,1%) meer in winkels verkocht. De daling van de investeringen van 7,8% over de eerste 8 maanden naar 7,5% over de eerste negen maanden van dit jaar is minder erg dan het lijkt. Het heeft te maken met een daling van de overheidsinvesteringen en wat minder buitenlandse investeren. Overheden nemen vaak wat gast terug als het goed gaat met de economie en men bevreesd is voor een oververhitting. De economische cijfers wijzen niet op een mogelijke afname van het vertrouwen, zodat de verwijzing naar het ‘Minsky Moment’ op korte termijn niet opportuun lijkt en meer wegheeft van een typisch risicobeschouwende analyse van een bankpresident.
