Een naar mijn idee nog onderbelichte ontwikkeling in het bedrijfsleven is de relatief sterke verbetering van de kas- en netto schuldpositie van de meeste beursgenoteerde bedrijven.
De sterke afbouw van het werkkapitaal (o.a. voorraden en debiteurenposities) en de duidelijke vermindering van de investeringen hebben geleid tot een forse verbetering van de balansposities, waarmee veel beursgenoteerde bedrijven een groter weerstandsvermogen hebben dan voor de recessie. Dit betekent dat de bedrijven met hun relatief sterke financiële positie kunnen kiezen voor meer investeringen (als er meer omzet wordt verwacht), overnames (als ze goedkope mogelijkheden zien voor uitbreiding van marktaandeel) of meer dividend uitkeren of aandelen inkopen. Ik ga er vanuit dat te zijner tijd de keuze zal vallen op zowel additioneel investeren als uitbreiden door overnames op basis van de verwachte langzame economische groei.
In de huidige periode zitten we in een tussenfase; na het eerste (technische)winst- en koersherstel en voor het fundamentele omzet-, winst- en koersherstel.
De huidige periode wordt sterk beïnvloed door onzekerheid ten aanzien van de verwachte ontwikkelingen, waarbij de beursomzetten in grote mate beïnvloed worden door relatief veel korte termijn handelstransacties. Hierdoor worden soms minder relevante ontwikkelingen voor de wereldeconomie, zoals bijvoorbeeld de problemen in Griekenland, te veel uitvergroot in de beursschommelingen.
Uitgaand van een langzaam verbeterende werkgelegenheidssituatie in de westerse wereld zullen de consumentenbestedingen in de loop van de komende jaren licht gaan stijgen. Hiermee kunnen de bedrijven op basis van de verlaagde interne kostenniveaus een redelijk winstniveau en ook lichte winststijging gaan behalen. Dat zal voor beleggers gaan resulteren in een totaal rendement, koersappreciatie plus dividendrendement ,dat het huidige obligatierendement te boven gaat. In deze verwachte omgeving is belegging in kwalitatief sterke bedrijven de beste keuze.
Een naar mijn idee nog onderbelichte ontwikkeling in het bedrijfsleven is de relatief sterke verbetering van de kas- en netto schuldpositie van de meeste beursgenoteerde bedrijven.
De sterke afbouw van het werkkapitaal (o.a. voorraden en debiteurenposities) en de duidelijke vermindering van de investeringen hebben geleid tot een forse verbetering van de balansposities, waarmee veel beursgenoteerde bedrijven een groter weerstandsvermogen hebben dan voor de recessie. Dit betekent dat de bedrijven met hun relatief sterke financiële positie kunnen kiezen voor meer investeringen (als er meer omzet wordt verwacht), overnames (als ze goedkope mogelijkheden zien voor uitbreiding van marktaandeel) of meer dividend uitkeren of aandelen inkopen. Ik ga er vanuit dat te zijner tijd de keuze zal vallen op zowel additioneel investeren als uitbreiden door overnames op basis van de verwachte langzame economische groei.
In de huidige periode zitten we in een tussenfase; na het eerste (technische)winst- en koersherstel en voor het fundamentele omzet-, winst- en koersherstel.
De huidige periode wordt sterk beïnvloed door onzekerheid ten aanzien van de verwachte ontwikkelingen, waarbij de beursomzetten in grote mate beïnvloed worden door relatief veel korte termijn handelstransacties. Hierdoor worden soms minder relevante ontwikkelingen voor de wereldeconomie, zoals bijvoorbeeld de problemen in Griekenland, te veel uitvergroot in de beursschommelingen.
Uitgaand van een langzaam verbeterende werkgelegenheidssituatie in de westerse wereld zullen de consumentenbestedingen in de loop van de komende jaren licht gaan stijgen. Hiermee kunnen de bedrijven op basis van de verlaagde interne kostenniveaus een redelijk winstniveau en ook lichte winststijging gaan behalen. Dat zal voor beleggers gaan resulteren in een totaal rendement, koersappreciatie plus dividendrendement ,dat het huidige obligatierendement te boven gaat. In deze verwachte omgeving is belegging in kwalitatief sterke bedrijven de beste keuze.