Als vermogensbeheerder ben ik een groot voorstander van het beleggen in degelijke, bekende ondernemingen. En het liefst in ondernemingen die al jaren bestaan en een bewezen track record hebben. Een ondernemingen die hier volledig aan voldoet, is wat mij betreft Walt Disney.
Het bedrijf bestaat uit vijf onderdelen: media/kabeltelevisie, waarbij de sportzender ESPN het meest bekend is, themaparken, films, consumentenproducten en interactieve media. Naar omzet gemeten zijn kabeltelevisie, themaparken en films de grootste onderdelen.
Bron Reuters
Recentelijk daalde de koers echter met meer dan 10%. Wat is er gebeurd en biedt deze lagere koers wellicht een mooi koopmoment?
Cijfers
Begin augustus kwam Disney met de cijfers over het afgelopen kwartaal naar buiten. Ondanks de dure dollar steeg de omzet met ruim 5%, de brutowinstmarge steeg naar ruim 30% en de winst per aandeel steeg met ruim 13% ten opzichte van vorig jaar. Als we kijken naar de winst dan is de winst per aandeel sinds 2010 met meer dan 150% gestegen. Op het eerste gezicht dus degelijke cijfers. Er was echter een tegenvaller. De grootste divisie (kabeltelevisie) kwam met een verkapte waarschuwing. Ze zijn een aantal abonnementhouders kwijtgeraakt en gaan nu niet meer uit van een hoge groei (circa 8%), maar van een jaarlijkse groei van circa 5%. Dit was voor de markt reden om het aandeel met meer dan 10% lager te zetten.
Mooi instapmoment
Ik ben van mening dat deze lagere koers voor langetermijnbeleggers een mooi instapniveau is. Immers, kabeltelevisie groeit nog steeds en er is dus geen sprake van krimp, alleen van een tragere groei. Maar los daar van zie ik drie belangrijke aanjagers voor de komende jaren.
De lagere koers is voor langetermijnbeleggers een mooi instapniveau
Disney heeft aangeven intensiever met Netflix te gaan samenwerken. Wat mij betreft een verstandige keuze. In december komt het bedrijf na meer dan tien jaar weer met een nieuwe Star Wars film. De vorige zes waren allemaal zeer grote kaskrakers. En minimaal net zo belangrijk, begin volgend jaar komt er een tweede deel van Disney’s meest succesvolle film allertijden uit: Frozen 2. Het eerste deel heeft al bijna 1,5 miljard omzet opgeleverd en als ik bij mijn dochter op school kijk, blijft deze film nog steeds bijzonder populair.
Analisten hebben een koersdoel voor Walt Disney van gemiddeld 121,30 dollar, terwijl de huidige koers 108,75 dollar bedraagt. En tot slot gaat het bedrijf tot en met volgend jaar voor circa 7 miljard dollar aan eigen aandelen inkopen.
Het aandeel Walt Disney staat op de 9e plaats in het charttechnische lijstje van de 10 Dow-aandelen met de meeste potentie naar de bovengrens van de bandbreedte. Opvallend is dat de charttechnische risico’s (33,38%) voor het aandeel betrekkelijk groot zijn. De daggrafiek geeft aan dat het aandeel zwaar oversold is.