Er zijn drie redenen waarom de ECB de geldhoeveelheid niet verder zal verruimen. Azad Zangana, Europees econoom bij Schroders, noemt: (1) juridische hindernissen, (2) Duitse vrees voor inflatie en (3) twijfels over de effectiviteit.
“De inflatie in de eurozone is laag en staat door de dalende olieprijs nog verder onder druk. De ECB maakt zich zorgen over de inflatieverwachtingen en de daaraan gekoppelde consumentenbestedingen. De centrale bankiers in Frankfurt wachten met smart op ontwikkelingen die hen ervan kunnen weerhouden om tot verruiming over te gaan.”
Misschien dat de kredietverlening volgend jaar aantrekt of de euro verder verzwakt. “Beide zijn nodig om het risico op deflatie te verlagen. Maar ik denk dat de ECB op alle fronten teleurgesteld gaat worden. De kredietverstrekking zal verbeteren in 2015, maar het zal langer duren dan verwacht wordt. De euro kan verder verzwakken, maar het zal niet genoeg zijn zonder een vorm van QE.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!