Een renteverhoging door de Federal Reserve heeft geen ingrijpende gevolgen voor beleggingen in opkomende markten. Dat stelt Edwin Gutierrez, hoofd staatsobligaties opkomende markten bij Aberdeen Asset Management.
Ook de gevolgen voor de koersen van Europese high yield zullen minder groot zijn dan wel wordt gedacht. “Als de renteverhoging van de Fed aansluit op wat de markt verwacht, zal die geen echte impact hebben op staatsobligaties van opkomende landen”, stelt Gutierrez. “We moeten niet vergeten dat we niet meer de wijdverspreide wanbetalingen of het soort betalingsbalansproblemen zien die vroegere crises rond opkomende markten kenmerkten.
Volgens Gutierrez is er groeiend bewijs dat laat zien dat de opkomende economieën zich wezenlijk hebben aangepast. De meeste landen kunnen de inflatie in bedwang houden bij dalende valutakoersen en hebben hun concurrentievermogen versterkt. “Dat is nergens zo goed te zien als in hun lopende rekeningen”, zegt hij.
Over de gevolgen van een Amerikaanse renteverhoging voor de Europese high yield-markt zegt Steve Logan, hoofd European High Yield bij Aberdeen: “Er is geen reden voor beleggers in Europese high yield om een Amerikaanse rentestijging te vrezen. Europese high yield blijft aantrekkelijk in een wereld waarin er een structureel tekort is aan inkomsten-genererende effecten. Wij zien voorlopig geen toename van de wanbetalingen. Mocht er al sprake zijn van besmetting vanuit de Amerikaanse markt dan zien wij dat als een goede koopkans voor Europese high yield.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!