De stabiliteit van goud werd woensdagavond opnieuw aangetoond nadat de Amerikaanse Federal Reserve een havikachtige pauze inlaste bij haar renteverhogingen, terwijl ze tegelijkertijd de mogelijkheid van een verdere renteverhoging dit jaar openliet. In de Fed-notulen werden de vooruitzichten voor renteverlagingen in 2024 en 2025 met een half procentpunt verlaagd. Dit is een signaal dat de Fed verwacht dat de rente langer hoger zal blijven, meent Ole Hansen, grondstoffenspecialist bij Saxo Bank.
De bespiegelingen van de Fed zorgden ervoor dat aandelen van de hand gingen, dat de dollar steeg naar het hoogste punt in zes maanden en dat de Amerikaanse rente naar het hoogste punt sinds 2006 steeg. Handelaren gaan nu uit van één renteverlaging in het eerste halfjaar van 2024, in plaats van drie.
De reactie van goud op deze negatieve ontwikkelingen was echter een relatief kleine correctie. Hierdoor bevindt de prijs zich nog steeds in een smalle bandbreedte. Er ligt een steun rond $1900.
De reden waarom goud naar onze mening goed stand heeft gehouden, is waarschijnlijk een markt die op zoek is naar een hedge tegen het uitblijven van een zachte landing voor de Amerikaanse economie.
De vraag naar goud als hedge zal waarschijnlijk niet verdwijnen nu de vooruitzichten voor de Amerikaanse economie de komende maanden steeds negatiever worden. Met dat in ons achterhoofd handhaven we ons bullish standpunt voor goud en daarmee ook voor zilver en platina. We zien het gele metaal uiteindelijk een nieuw record bereiken.
Maar de timing voor een nieuwe push naar boven zal echter erg afhankelijk blijven van Amerikaanse economische cijfers. We wachten op ook op het verleggen van renteverhogingen naar renteverlagingen door het FOMC. Gedurende deze periode zullen we, net als in het afgelopen kwartaal, waarschijnlijk aanhoudend schokkerige handelsacties zien.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!
2 reacties op “‘Goud trekt profijt van het uitblijven van ‘zachte landing’”
De goudprijs is geen hogere wiskunde. De hoeveelheid goud in de wereld is stabiel (er verdwijnt niks) en groeit jaarlijks bescheiden (ongeveer met 1,5%).
De prijs komt tot stand door vraag en aanbod. De laatste jaren zijn het de centrale banken en de ETF (investeringen, beleggingsgoud) , die de vraag globaal opvoeren.
https://www.visualcapitalist.com/charted-30-years-of-central-bank-gold-demand/
Ongeveer de helft van de totale hoeveelheid goud zit in sieraden, die verschuiven, bij een hoge prijs richting aanbod en bij een lage prijs richting vraag.
De nieuwe hoeveelheid goud die jaarlijks wordt toegevoegd uit mijnbouw is klein en zorgt niet voor grote schommelingen in de prijs. Dit zal door de markt worden opgeslokt, zonder grote gevolgen.
De prijs wordt vooral bepaald door grote verschuivingen in de bestaande volumes.
Sinds 2008 (crisis) zijn de centrale banken weer goud aan het toevoegen aan hun reserves, vooral in 2022 was de vraag groot. De verwachting voor 2023 en 2024 is dat centrale banken blijven toevoegen aan hun reserves
De drijfveer van de centrale banken is onzekerheid (geopolitiek en inflatie). Centrale banken spreiden hun risico, zoals Rusland wat uit Swift is gezet. Goud is internationaal, Amerika kan dat niet blokkeren.
Dan de ETF’s die zijn als paddenstoelen gegroeid, maar in 2023 is dat wat afgezwakt. Beleggers gedragen zich impulsief. Bij een opgaande lijn stapt iedereen in, maar als de prijs afvlakt (of daalt) stappen ze net zo makkelijk uit.
Een goede reden om uit te stappen is de oplopende rente. In 2023 is dat ook te zien. Uit goud en in obligaties of deposito’s.
Toch zijn de hoeveelheden die centrale banken kopen en ETF’s verkopen te gering om grote invloed op de prijs te hebben (2023).
De vraag naar sieraden zal doorslaggevend zijn, is die negatief, bijvoorbeeld gaat het slecht in India met de gewone burgers, dan zullen die hun reserves (goud) aanbieden voor verkoop en minder goud aanschaffen.
Economisch gaat het redelijk (toenamen koopkracht) ,dus verwacht je meer vraag naar sieraden, maar wat blijkt, de hoge goudprijs heeft veel burgers in India doen besluiten om hun sieraden te verkopen. Men investeert het kapitaal liever in een woning of bedrijf. Je kunt zeggen dat de oude traditie om goud aan te houden langzaam uitsterft. Daar tegenover staat dat in China de vraag naar sieraden (en munten, baren) nog hoog is.
https://www.gold.org/goldhub/gold-focus/2023/09/chinas-gold-market-august-demand-improved-multiple-fronts
De markt is dus redelijk stabiel, grote gebeurtenissen (zwarte zwaantjes) kunnen altijd opduiken en de prijs beïnvloeden.
Mocht China in een zware recessie belanden zal de goudprijs zeker dalen. Maar zal de westerse wereld met een hardnekkige inflatie te maken krijgen (2024), zal de goudprijs nog flink kunnen stijgen.
Ik denk dat de inflatie in 2024 hoog blijft, als de rente ook hoog blijft zullen beleggers hun kapitaal in obligaties en deposito’s stoppen. Daalt de rente (door politieke druk op de centrale banken) zal goud opveren.
Ik ga uit van dat laatste, de centrale banken (FED en ECB) zullen vanwege enorme financieringstekorten bij de overheid noodzakelijk de rente verlagen, waarbij de reële rente negatief wordt.
interessante visie.