Griekenland heeft een deal, althans als de Griekse politici akkoord gaan. Er komt 25 miljard euro voor de Griekse banken en een noodfonds van 50 miljard euro, waarvan een kwart zal worden gebruikt om de economische groei aan te jagen.
“De Griekse deal is goed voor de stabiliteit van de wereldwijde kapitaalmarkten. Het feit dat de Grieken akkoord zijn gegaan is zeker niet vanzelfsprekend. De deal gaat immers in tegen alles waar de partij van premier Tsipras voor staat én tegen de uitslag van het referendum. Maar toch voelt het alsof de crisis nu echt ten einde is”, aldus Jim Leaviss, hoofd vastrentende waarden bij vermogensbeheerder M&A.
“De grote vraag is of de euforie van blijvende aard zal zijn. Zonder economische groei kan de Griekse schuldenberg niet worden afgebouwd. Ik verwacht daarom dat we ons over een paar jaar weer in dezelfde situatie bevinden. Er zal moeten worden nagedacht over radicale oplossingen voor de onhoudbare Griekse schuldenlast. Een oplossing zouden BBP gelinkte staatsobligaties kunnen zijn. Schuldeisers worden dan beloond worden voor hun geduld.”
BBP eurozone
Het BBP van de eurozone zal bijna niet geraakt door het akkoord. De schuldenlast van Griekenland, die slechts 3% van de bbp van de hele eurozone bedraagt, had kunnen worden kwijtgescholden.
Maar als de Griekse reddingsoperatie te gul zou lijken, zouden andere partijen, zoals Podemos in Spanje, ook schuldenverlichting in hun eigen land kunnen proberen af te dwingen. En dat zijn veel grotere economieën dan de Griekse. Een beter compromis kon niet worden bereikt. Er was gewoon geen win-win situatie mogelijk.
Euro/dollar
De euro/dollar staat op de Griekse deal wat lager op 1,1044. De financiële instanties en markten kunnen de euro weer over laten aan de krachten van de vrije marktwerking. Zonder deal met Griekenland was de zwakke dollar een signaal van de verzwakking van de eurozone. Met een Griekse deal zal het als stimulans worden gezien voor de ontwikkeling van de economie in de eurozone.
Het mag niet worden uitgesloten dat een nieuwe aanval op de steun van 1,09 zal worden gedaan. Daar staat echter tegenover dat sommige indicatoren een aanwijzing zijn voor een hogere euro/dollar. Het spanningsveld tussen het fundamentele en charttechnische plaatje wordt gevuld door de Griekse politiek, die in de komende dagen akkoord zal moeten gaan met enkele belangrijke hervormingswetten.
