De trend van dalende rentes lijkt onlangs sterker te zijn geworden”, signaleert Hans van Zwol, Senior Portfolio Manager Global Fixed Income bij NN Investment Partners.
“Dit kunnen we het beste omschrijven als een ‘definitieve overgave’. Het lijkt wel alsof de marktpartijen het idee hebben opgegeven dat zij de rente in hun leven ooit nog zullen zien oplopen. Als je verwacht dat het huidige klimaat van lage groei, lage inflatie en zeer lage rentes zal aanhouden, is het zinvol om te blijven beleggen in veilige staatsobligaties.
Wij zien de huidige situatie als ‘getouwtrek’ tussen enerzijds de genoemde sterke vraag naar veilige staatsobligaties en anderzijds de tamelijk extreme waarderingen. Tot nu toe had de ‘vraag’ de overhand, maar je zou verwachten dat de ‘waardering’ op een gegeven moment haar gewicht in de strijd gooit.”
Grens
“Er moet een grens zijn aan hoe negatief de rentes kunnen worden en we verwachten dat de economische groei en de inflatie op een gegeven moment weer zullen gaan aantrekken. Dit veronderstelt dat de wereldeconomie in de nabije toekomst niet in een diepe recessie zal belanden. Op de lange termijn bezien vinden we de rentes op veilige staatsobligaties te laag, maar in de tussentijd zullen ze misschien nog wel verder dalen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!