Het zou zo maar kunnen dat de Bank of Japan helikoptergeld moet inzetten om de economie een impuls te geven, menen Pictet’s deskundigen Steve Donzé en Hiroshi Matsumoto. Het idee is prima, maar het zou net iets anders moeten dan de twee deskundigen voorstellen.
“Alle middelen lijken uitgeput. Noch kwantitatieve versoepeling, noch negatieve rente hebben mogen baten.” Het probleem van een te lage groei en een te lage inflatie, wordt verergerd door Brexit en de stijging yen. Daarom denken zij aan het inzetten van helikoptergeld. In hun geval wordt nieuw geld (gratis) via de overheid ter beschikking gesteld voor consumptieve doeleinden. Hiervoor worden staatsleningen uitgegeven door de overheid die bij de Bank of Japan worden geplaatst, en die de BoJ per direct gaat afschrijven. De leningen hoeven dan niet te worden afbetaald door de overheid, maar dat is natuurlijk geen garantie dat diezelfde overheid niet op een bepaald moment het ter beschikking gestelde helikopergeld fiscaal gaan belasten of terugvorderen. In feite brengen Donze en Matsumoto de twee spraakverwarrende begrippen van helikoptergeld bij elkaar: strooien met gratis geld en overheidsuitgaven financieren met ‘oninbare’ staatsleningen.
Beter?
Het is wellicht eenvoudiger, simpeler en betrouwbaarder om gedurende een bepaalde periode alle consumptieve uitgaven fiscaal aftrekbaar te maken. Op deze manier wordt de economie direct aangejaagd en niet via enkele slagen.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!