De grondstoffen- en metaalprijzen profiteren van de aantrekkende industriële productie, die zijn piek naar verwachting pas in de tweede helft van het jaar bereikt. Zo blijkt uit een onderzoek van ING Investment Management.
Volgens ING IM vertonen de indicatoren voor het producentenvertrouwen in Europa en de VS voor zowel de industriële als de dienstensector een forse opwaartse ontwikkeling: de industriële orders nemen toe en de internationale handel trekt weer aan.
Koen Straetmans, Senior Strateeg voor Real Estate & Commodities van ING IM: “De algemeen gedeelde opvatting op de financiële markten ten aanzien van grondstoffen is op dit moment dat de vraag onvoldoende zal zijn om aan het verwachte aanbod te voldoen. Wij onderschrijven die opvatting niet, maar voorzien de komende maanden wel een sterke vraag naar grondstoffen. Immers: de Chinese groei blijft solide, de aanvulling van de voorraden verkeert wereldwijd (buiten China) in een vroege fase (na een ongekend grote voorraadafbouw) en de toeleveringsketen vertoont een zeer gunstige dynamiek.”
Straetmans legt dit uit: “We zien dat de bezettingsgraad in de eerste stadia van de productiecyclus hoog is, met name in de ruwe fase van het productieproces of bijvoorbeeld in de mijnbouwsector. Wat de ruwe fase betreft bedroeg de bezettingsgraad in april in de VS 89%. Voor de mijnbouw ligt dat cijfer op 90,7%, en beide laten een stijgende lijn zien. Dit betekent dat knelpunten in de vroege stadia van het industriële productieproces de grondstofprijzen waarschijnlijk verder zullen opdrijven, mits de eindvraag veerkrachtig blijft.”
Ten aanzien van de breed gedeelde mening dat grondstoffen een goede inflatiedekking vormen, merkt Straetmans op: “Voor de lange termijn is er weinig ondersteunend bewijs voor de opvatting dat grondstofprijzen inderdaad een goede afdekking tegen inflatie zijn. De reële grondstofprijzen zijn op langere termijn zelfs gedaald. Op de lange termijn hebben grondstoffen in tegenstelling tot vastgoed een slechte naam als het gaat om inflatiebescherming. Daarom staat blootstelling aan grondstoffen als vorm van kopen en houden vanuit dit perspectief alleen niet centraal in onze grondstoffenstrategie.”
21,93 | – | |
20,80 | -2,09 | |
20,50 | -3,93 | |
18,29 | – | |
16,47 | – | |
15,75 | 0,62 | |
14,49 | – |
Bron fondsen: Morningstar
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!