Als Christine Lagarde is benoemd als nieuwe ECB-voorzitter zal dat niet leiden tot een wijziging van het monetaire beleid, zo blijkt uit de vele reacties van economen en analisten. Monetaire stabiliteit staat gelijk aan monetaire voorspelbaarheid, iets waar markten behoefte aan hebben in de onrustige periode van aanhoudende handelsspanningen.
Ulrike Kastens, econoom bij DWS: “De ECB zal een soepel monetair beleid voeren zolang de inflatie op een laag niveau blijft. Als IMF-directeur pleitte Lagarde namelijk al heel vroeg en nadrukkelijk voor kwantitatieve verruiming – het obligatie-opkoopprogramma van de ECB. Net als Mario Draghi onderstreept Christine Lagarde het belang van het begrotingsbeleid als ondersteuning van de Europese economie. Met haar expertise en netwerk kan ze de druk op de Europese staats- en regeringshoofden vergroten om maatregelen in de gewenste richting te nemen. Zo is ze groot pleitbezorger van een Europese begrotingsunie. En net als Mario Draghi heeft ook Lagarde een ondogmatische, pragmatische stijl. Met de komst van Lagarde krijgt de ECB wel te maken met een nieuwe leiderschapsstijl. Mario Draghi bepaalde regelmatig de agenda. Laatst bijvoorbeeld nog op het ECB-forum in Sintra, toen hij in de pers uitspraken deed die niet met de Raad van Bestuur waren afgesproken. Lagarde daarentegen zal haar beslissingen meer op de consensus binnen de raad baseren.”
En wat betekent dit voor de rente?
“Die zal nog lange tijd laag blijven”, meent Kastens. Andrew Milligan, beleggingsstrateeg bij Aberdeen Standard Investments, vindt dat de aandelen- en obligatiemarkten de benoeming van Lagarde als een positief signaal kunnen zien: “Volgens Draghi en enkele van zijn collega’s zal de centrale bank in het najaar de rente verlagen, en mogelijk ook opnieuw starten met QE. Lagarde staat in hetzelfde kamp; ze wordt eerder als een ‘duif’ gezien dan als een ‘havik’. De markten hadden zeker anders gereageerd als er een Duitse naam naar voren was geschoven om Draghi op te volgen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!
