De komende tijd zal door onzekerheid getypeerd worden en de marktvolatiliteit houdt op de korte termijn aan. De onzekerheid die de Brexit met zich heeft meegebracht, hangt als een molensteen om de nek van de Britse economie en heeft wereldwijd implicaties. Deze buitengewone onzekerheid en de risico-aversie in de markt vergroten de kans op meer monetaire verruiming door de centrale banken. Dat schrijft het Real Return team van Newton, een boutique van BNY Mellon.
De kans op een renteverhoging in de VS op korte termijn is met de uitkomst van het referendum in rook opgegaan. De BoE zal hoogstwaarschijnlijk zelfs de rente verlagen en de BoJ zal tot interventie overgaan omdat ze ontevreden is – al voor de Brexit – over de recentelijk sterk gestegen yen.
Tegelijkertijd kan geen enkele politicus nog langer tekenen van populaire ontevredenheid veronachtzamen. Het lijkt onvermijdelijk dat overheden hun begrotingsbeleid zullen verruimen en hun bestedingen opvoeren.
Brexit slechts een van de vele risico’s
De Britse economie zal vertragen, omdat belangrijke beslissingen worden uitgesteld tot de toekomst meer duidelijkheid geeft. De onzekerheid die de Brexit met zich meebrengt komt bovenop de al bestaande uitdagingen. Newton wijst dan met name op de problemen rond de economische overcapaciteit.
De tegenwind die ontstaat door de groeiende collectieve schuldenlast, toenemende vergrijzing en disruptieve technologische veranderingen, zorgen ervoor dat een stabiele kasstroom, sterke balans, prijsstellingsvermogen en flexibele kostenbasis, belangrijke factoren zijn om op te blijven focussen. Een Brexit is niet meer dan een extra aansporing voor beleggers om op deze criteria te selecteren.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!