Op grond van de recente economische prognoses van de Fed kunnen in 2016 nog vier renteverhogingen worden verwacht. De markten lopen hierop achter; zij verwachten vooralsnog twee renteverhogingen dit jaar.
Zodra de marktverwachtingen meer in lijn komen met de projecties van de Fed, komt er een einde aan de stijging van de US-dollar die in het eerste kwartaal van dit jaar nog verder geleidelijk zal stijgen, stelt Martin Arnold, strateeg bij ETF Securities.
“De US-dollar piekt tegen het einde van Q1-2016 als de marktverwachtingen meer in lijn komen met de projecties van de Fed. Maar de volatiliteit in de valutamarkten houdt aan totdat beleggers overtuigd raken dat een groeivertraging in China geen bedreiging is voor het herstel van de wereldeconomie.”
Euro/dollar
De euro/dollar is vanmiddag 1,0816 en de euro/yuan is verder gedaald naar 7,1137, maar dat past in het technische plaatje: een correctie voortuitlopen op een flinke stijging. Door het tumult van de afgelopen week en het ingrijpen van de Chinese overheid is een aanval op de steun van 7,20 afgeslagen.
Deze steun past helemaal in een nieuwe periode van een oplopende koers na de daling van 11,05 in 2008 naar 6,65 in 2015. Na de mislukte aanval kan de koers tijdelijk beneden de 7 komen, maar na de (onvermijdelijke) doorbraak door de 7,20 kan de euro/yuan op kwartaalbasis naar 9,0. Die beweging zou weleens fundamenteel kunnen worden onderbouwd door monetair verruimende maatregelen om de kredietportefeuille van de banken op te schonen.
