Pimco: ‘Downgrade VS teken dat groeiend begrotingstekort een prijs kan hebben’

Geplaatst door | Nog geen reacties Research, VS, Monetair, Obligaties

Kredietbeoordelaar Fitch ontnam de afgelopen week de Amerikaanse overheid – ’s werelds grootste emittent van staatsobligaties – haar triple-A-status. En hoewel dit niet zal leiden tot een massaverkoop van Amerikaanse staatsobligaties, vormt dit een symbolische stap die gevolgen heeft voor markten, waarschuwt portfoliomanager Mike Cudzil van ’s werelds grootste obligatiebelegger Pimco.

Pimco: 'Downgrade VS teken dat groeiend begrotingstekort een prijs kan hebben'Cudzil stelt dat de verlaging door Fitch een hernieuwde waarschuwing is dat risico’s met betrekking tot een groeiend begrotingstekort en houdbaarheid van de schuld, die meestal sluimeren, kunnen opduiken en tot bezorgdheid kunnen leiden. “Dat kan leiden tot marktverrassingen en volatiliteit, vooral gezien de verminderde capaciteit voor monetaire en begrotingssteun.”

De timing van de verlaging is volgens Cudzil opmerkelijk. Recente gegevens zoals de hoger dan verwachte bbp-groei, suggereren immers dat de Amerikaanse economie veerkrachtiger blijkt dan verwacht nu de beleidsrente van de Fed stijgt en de inflatiedruk afneemt.

De gegevens hebben ook twijfels doen rijzen over de waarschijnlijkheid van een Amerikaanse recessie. Cudzil: “Wij denken nog steeds dat de Amerikaanse economie in de tweede helft van 2023 zal vertragen door een stagnatie in de kredietverlening door banken, vertraagde effecten van het monetaire beleid en fiscale tegenwind. Maar nu het groeimomentum sterker lijkt en de tegenwind van de bankensector mogelijk afneemt, lijkt de kans op een recessie op korte termijn echter ook kleiner.”

De downgrade door Fitch zou op de lange termijn kunnen leiden tot een zwakkere dollar, hogere obligatierentes en steilere rentecurves. “De liability-driven investment-crisis in het Verenigd Koninkrijk vorig jaar geldt als de kanarie in de kolenmijn aangezien deze ons er aan herinnerde dat zorgen over de begrotingsstabiliteit snel kunnen ontstaan.”

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 19495 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten