De Amerikaanse rentekogel is door de kerk, maar heeft geen gat geslagen in het sentiment op de aandelenmarkten.
Fed-president Yellen heeft de rente met 25 basispunten verhoogd tot de bandbreedte van 0,25% tot 0,50%. Nieuwe rentestappen zullen worden gezet in 2016, maar dat zal prudent gebeuren.
De economie blijft kwetsbaar. De groei is matig en sterk afhankelijk van de consumptieve bestedingen. Het consumentenvertrouwen mag niet worden aangetast; het zou de rentestijging voorbarig maken. Inkomens moeten omhoog, de werkloosheid zal moeten dalen en de productiviteit zal moeten toenemen en het geld zal moeten blijven stromen om de inflatiedoelstelling van 2% te bereiken.
Hoewel de risico’s nog niet zijn verdwenen, geeft Yellen met de renteverhoging wel een belangrijk signaal af: het economische klimaat is verbeterd en zal verder verbeteren. Een heikel punt blijft wel hoe lang de Fed blijft doorgaan met het herbeleggen van de vrijgekomen middelen ofwel: wanneer zal de balans worden afgebouwd ofwel wanneer is de kwaliteit van de economie structureel verbeterd.
Daarom heeft de renteverhoging van de Fed vooral een symbolische waarde. Ook daar is niets mis mee, als het maar werkt.
