De toeleverancier van apotheken Fagron heeft vorig jaar in de Verenigde Staten goede zaken gedaan. De omzet en winst van het bedrijf groeide zeer sterk, waarmee het de lang gekoesterde ambitie om een substantiële positie in Noord-Amerika te verwerven, lijkt te gaan realiseren. De VS is veruit de belangrijkste markt voor medische bedrijven.
Fagron wist de Noord-Amerikaanse omzet bijna te verdubbelen tot 113,5 miljoen euro.
De toename is vooral te danken aan de overname van de Amerikaanse branchegenoot Humco. Echter, ook als we deze buiten beschouwing laten, wist Fagron in de VS een autonome omzetgroei van 19,5% te realiseren.
Cijfers wijzen op groeiversnelling Fagron
Over de tweede jaarhelft realiseerde Fagron een omzetstijging van 12,8% wat leidde tot een hogere jaaromzet van 471,7 miljoen euro (+14,5% tegen contante wisselkoersen). De ebitda (brutobedrijfsresultaat) steeg in de laatste zes maanden met 9,1% op jaarbasis, waarmee deze op 93,0 miljoen euro voor het hele jaar uitkwam. Door eenmalige posten daalde de nettowinst wel met 8,0% over 2018, maar dit was ingecalculeerd en had te maken met een nabetaling vanwege een schikking in de eerste helft van het jaar.
Er zijn twee belangrijke opmerkingen te maken over de cijfers. De eerste is dat de cijfers nog veel beter zouden zijn als Fagron geen valutaire tegenwind had gehad. De tweede, en meer belangrijker, is dat in de tweede jaarhelft sprake is van een groeiversnelling. De autonome omzetgroei (tegen contante wisselkoersen) kwam voor het hele jaar uit op 9,3%. In de tweede jaarhelft lag de omzetgroei met 10,1% duidelijk boven die uit de eerste jaarhelft. Ook de operationele marge verbeterde sterker in de tweede jaarhelft.
Positief over 2019 en 20% verhoging dividend
Fagron verwacht een verdere omzet- en winstgroei in 2019. Het vertrouwen daarin komt ook tot uitdrukking in het feit dat Fagron het dividend per aandeel met 20% verhoogt tot 0,12 euro per aandeel. Dat is ook mogelijk door een sterke cashflowontwikkeling. Daarnaast gaat Fagron een steeds groter deel van zijn omzet halen uit segmenten/geografieën met een hogere marge. Wij verwachten dat dit de winst in 2019 een sterke impuls zal geven. Wij blijven dan ook positief over het aandeel.
Meer weten over aandelen binnen de De Oranjeportefeuille? Klik hier.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!
