Als de Fed volgens onze verwachting in december de rente verhoogt, zal het waarschijnlijk de voorzichtigste rentestap uit de geschiedenis zijn. De andere drie grote centrale banken van Europa, China en Japan zullen intussen waarschijnlijk in het vierde kwartaal van dit jaar juist hun monetaire stimuleringsbeleid verder verruimen.
Of al die maatregelen nut hebben? Veel mensen twijfelen eraan. De slapte op de markten voor risicovollere beleggingen en de lage inflatieverwachtingen komen vooral door onzekerheid over de economische situatie in China en de plannen die de Fed heeft met de rente. Het zegt niets over de effectiviteit van het versoepelende monetair beleid.
Vanwege de druk op de inflatie, die voortkomt uit ontwikkelingen in opkomende economieën en uit gedaalde grondstofprijzen, zullen centrale banken, zeker die in de ontwikkelde economieën, waarschijnlijk aanhoudend voor veel liquiditeit blijven zorgen. Mogelijk is een versoepelend monetair beleid minder effectief dan voorheen, maar per saldo zal het effect wel positief blijven.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!