Pernod-Ricard (61,76 euro) heeft solide, maar wat tegenvallende resultaten geboekt. “Wat ons betreft is Pernod Ricard echter te afhankelijk van de Aziatische markt. Wij blijven het aandeel Pernod Ricard volgen met een Houden-advies”, aldus de analisten van de ABN Amro.
De Franse wijn- en drankenproducent meldde in het fiscale jaar 2011 een omzetgroei van 7,9% te hebben gerealiseerd. De omzet op jaarbasis kwam daarmee uit op 7,64 miljard euro. De netto winst bedroeg 1,09 miljard euro; een toename van 9,1%. De organische omzetgroei was vooral te danken aan het feit dat Pernod Ricard goede zaken deed in de regio Azië/RoW (RoW staat voor ‘Rest of the World’, waarmee de rest van de wereld buiten Azië, Europa, de VS en Zuid-Amerika wordt bedoeld). In Azië/RoW werd een organische omzetgroei van 14,8% gerealiseerd; in Noord- en Zuid-Amerika was dat 4,6%, terwijl de groei in Europa beperkt bleef tot 0,2%.
Pernod Ricard heeft voor 2011 een dividend voorgesteld van 1,44 euro per aandeel, een stijging van 7,5%. De dividendverhoging en het hoge schuldenniveau van Pernod Ricard duiden erop dat het bedrijf op korte termijn niet op overnamepad zal gaan. Op 20 oktober zal Pernod Ricard een prognose afgeven ten aanzien van het hele jaar 2012.
“Pernod Ricard heeft solide resultaten behaald in 2011, waarbij de regio Azië/RoW de drijvende kracht vormde achter zowel de omzet als de winst. Daar ligt, wat ons betreft, ook het probleem: het bedrijf is te afhankelijk van deze regio, vooral van Azië. In de VS, de grootste markt voor sterke drank, ligt Pernod Ricard duidelijk achter op concurrent Diageo. Dat heeft met succes schaalvergrotingen kunnen doorvoeren teneinde de marges te verbeteren; Pernod Ricard ziet de marges nog steeds dalen. En terwijl de financiële positie van Diageo goed genoeg is om selectief overnames te doen in de opkomende markten, moet Pernod Ricard zich focussen op het verbeteren van de schuldenpositie. Wij blijven Pernod Ricard volgen met een Houden-advies en geven de voorkeur aan het aandeel Diageo (Kopen).”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!