ABN Amro-analisten: “Ons vertrouwen in UBS heeft een deuk opgelopen. Afgelopen week liet de Zwitserse bank weten een miljardenverlies te hebben geleden vanwege ongeautoriseerde transacties die een handelaar heeft uitgevoerd. In een reactie op dit nieuws hebben wij vorige week ons advies voor UBS opgeschort; nu verlagen wij het advies voor dit aandeel naar Houden.”
“UBS meldde afgelopen week dat het door de handelaar veroorzaakte verlies kan oplopen tot 2 miljard dollar; deze aderlating kan er bovendien toe leiden dat de bank in het derde kwartaal in de rode cijfers duikt. Nadat UBS rond de kredietcrisis een bedrag van 50 miljard dollar verloor, heeft de bank naar eigen zeggen het risicomanagement verbeterd. Maar ondanks verscherpte controle heeft het risicobeheer van UBS gefaald, wat wij ervaren als een grote teleurstelling. Het bericht rond de misstap van de genoemde handelaar zorgt tevens voor onzekerheid ten aanzien van de winstgevendheid van het investment bank-onderdeel van UBS.”
“UBS is een van de weinige Europese banken die een verlies van 2 miljard dollar kunnen aankondigen zonder dat de markt meteen vragen gaat stellen over de kapitaalpositie van het bedrijf. In dat opzicht kan de bank zich gelukkig prijzen. Maar wij volgden UBS met een Kopen-advies (en hadden het aandeel op onze Recommended List staan) omdat de bank juist gold als een veilige naam, een bedrijf met een gedegen risicomanagement en sterke kapitaalratio’s. Het bericht rond de frauderende handelaar toont aan dat UBS op enkele van deze punten gefaald heeft. Vanwege onze teleurstelling in het risicomanagement van UBS verlagen wij ons advies voor dit aandeel naar Houden. Het aandeel noteert CHF 10,30.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!