In toenemende mate hebben beleggers geen vertrouwen meer in de effecten van het monetaire beleid van de centrale banken.
Ze omschrijven het als een ‘dead duck’, wat impliceert dat obligaties een verhoogd risico hebben. Bovendien is men van mening dat de inflatie vroeger of later zal oplopen. Merkwaardig genoeg kijkt men sterk naar de ontwikkeling van de producentenprijzen in China, wellicht doordat de deflatoire druk flink afneemt en vrij gemakkelijk kan omslaan in een inflatoire impuls. De trend van Trading Economics onderschrijft die verwachting. In de VS is de PPI voor het eerst in ongeveer twee jaar boven de 0% gekomen met een stijging van 0,3%. In Japan was de PPI over de laatste periode -3,9% en in Europa was dat -3,1%.
Extra duit van overheden
Opwaartse druk onder de rente zal ook uitgaan als overheden besluiten om met fiscale middelen de economie een impuls te geven. In sommige landen als Frankrijk en Engeland is sprake van een politieke acceptatie van een hogere overheidsschuld. Die acceptatie zal alleen maar toenemen als meer terrein wint en als Donald Trump tot president van de VS wordt gekozen, want hij wil onder meer lagere belastingen.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!