Beleggers moeten oppassen voor emerging debt, zo blijkt uit een commentaar van Althea Spinozzi, obligatiestrateeg Saxo Bank.
Opkomende landen als Indonesië kunnen het juk niet van zich afschudden van een zwakke inflatie en moeizaam economisch herstel. Een monetaire stimulering door een lagere rente is vrijwel onmogelijk door de stijgende rente in de VS. Hierdoor zou de dollar versus emerging markets kunnen stijgen, wat de aflossing van emerging schulden bemoeilijkt doordat dan meer lokale valuta’s nodig zijn en het economisch herstel smoort.
Nieuwe crisis
Daarmee is de basis gelegd voor een nieuwe wereldwijde crisis, en in het verlengde daarvan een nieuwe beurscrisis. Sommige landen ondervinden al moeilijkheden om nieuwe leningen voor de volle 100% te plaatsen. Eerder deze week kon Indonesië van een lening van 35 miljard ruphias slechts 30 miljard plaatsen.
Het probleem van de stijgende rente is dus niet zozeer een Amerikaans of Westers probleem, maar voor een schuldenprobleem van de opkomende landen.
De opgaande beweging van de aandelenmarkten is dus veel kwetsbaarder dan de euforie van veel beleggers doet vermoeden.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!