Kijken naar hedge funds

Geplaatst door | Nog geen reacties Research

Bij de lage rentestand zijn alternatieve beleggingen de ‘talk of the town’. Je moet ook wat als belegger, nu de rente negatief is en staatsobligaties derhalve niet meer worden gezien als risicovrij rendement. Optimix richt in de maandelijkse strategiebrief dan ook de schijnwerper op de verschillende hedge fund strategieën die met lage volatiliteit een prima rendement kunnen bieden.

Welke strategieën zouden hiervoor in aanmerking kunnen komen en waar moet je op letten?

Merger arbitrage is een markt-neutrale strategie, gericht op aandelen van ondernemingen die betrokken zijn bij een fusie of overname. Nadat een overnamebod is aangekondigd, stijgt de koers van het overnamedoel meestal tot net onder de geboden koers. Dit komt omdat er altijd een kans aanwezig is dat de overname niet doorgaat. Met een goede taxatie van de overnamekans kan het koersverschil geïncasseerd worden. Door het aandeel van het overnamedoel te kopen en tegelijkertijd het aandeel van de biedende onderneming te verkopen wordt een markt-neutraal rendement behaald. Het risico van deze strategie is dat een aangekondigde overname wordt afgeblazen.

Fixed-income arbitrage poogt eveneens markt-neutrale posities in te nemen. Door de grote verscheidenheid aan obligaties (valuta, looptijd, couponrente) is het zeer lastig daadwerkelijk goed vergelijkbare obligaties tegelijkertijd te kopen en te verkopen. Bovendien is de liquiditeit/verhandelbaarheid van veel obligaties beperkt. Als gevolg van lage rentestanden wereldwijd zijn ook renteverschillen tussen obligaties erg klein geworden. Voor fixed-income arbitrage managers is het daardoor moeilijk om rendement tegen een acceptabel risico te genereren. Met het oog op deze risico’s komt fixed-income arbitrage voor Optimix niet in aanmerking.

Global macro strategieën baseren hun beleggingsbeleid op hun standpunten over macro-economische en politieke ontwikkelingen en zijn dus niet markt-neutraal. Dit soort fondsen kan bijvoorbeeld geld verdienen door tegelijkertijd Amerikaanse aandelen te kopen en Europese aandelen te verkopen. Als Amerikaanse aandelen het niet beter doen dan Europese aandelen, dan wordt er verlies geleden. Het succes van deze strategieën is dus sterk afhankelijk van de kwaliteit van de inschattingen die het beheerteam maakt. Door te spreiden over vele onafhankelijke posities en verlieslatende posities tijdig te sluiten, wordt het risico van de portefeuille als geheel onder controle gehouden.

Multi strategy fondsen trachten inefficiënties op meerdere financiële instrumenten op te sporen. Naast aandelen en obligaties gaat het dan om valuta’s, grondstoffen en kredietopslagen. Voordeel is dat de kansen gespreid worden, nadeel is dat het doorgronden van de rendementen en risico’s van dit type hedge fund lastiger kan zijn.

Optimix buigt zich momenteel over een aantal hedge funds met aantrekkelijke strategieën en een solide beleggingsaanpak uitgevoerd door een ervaren beleggingsteam. Risicobeheer is voor hedge funds zeer belangrijk. Veel fondsen maken namelijk gebruik van hefboom financieringen, waardoor het rendement vergroot wordt. Optimix wil zich er goed van vergewissen dat de betreffende manager over een uitstekend risicobeheer beschikt om dit risico onder alle marktomstandigheden te mitigeren. Bij gebrekkige risicocontroles kan het immers misgaan, zo leert de geschiedenis. Ook de kosten die het fonds rekent, tellen zwaar mee bij de overwegingen van Optimix.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

U kunt mijn voor Cashcow geschreven berichten ook lezen op Twitter en/of Facebook.


Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


Bekijk alle 14445 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten