Ondanks onzekerheden rond Griekenland en de renteverhoging door de Fed, behoudt Pictet zijn overweight posities op aandelen. “De rally is nog niet voorbij dankzij economisch herstel in de ontwikkelde landen, monetaire steun in Europa en Japan, veel M&A-activiteit en verbeterde winstcijfers.”
Qua regio behoudt Pictet een voorkeur voor Europese en Japanse aandelen vanwege de sterke liquiditeit en aantrekkelijke waarderingen. “Aandelen in deze regio’s krijgen ook steun door liquiditeit bij de centrale banken en de goedkope valuta.”
Binnen de ontwikkelde markten laten Japanse aandelen de meest aantrekkelijke waarderingen zien. Naast de genoemde steun door de centrale bank en een zwakkere munt, profiteren Japanse bedrijven ook van structurele hervormingen.
Voorzichtigheid is geboden rond opkomende landen (EM). De aandelen lijken aantrekkelijk geprijsd, maar de economische fundamentals zijn verdwenen (met name in China) en de bedrijfswinsten lieten tot dusver nog geen tekenen van herstel zien. Een mogelijke renteverhoging door de Fed in september brengt ook een risico met zich mee.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!