Het is chaos in de eurozone door het Griekse drama. Het regent onzekerheden. Sentimenten zullen zwaar spelen op de financiële markten.
Op 5 juli houden de Grieken een referendum over de bezuinigen, een laatste move van de Griekse premier Alexis Tsipras. De Griekse politiek is tegen de bezuinigen, maar dat zal niemand verbazen. De Griekse banken gaan dicht, mogelijk een week, en opnames zijn beperkt tot 60 euro per dag.
De ECB blijft helpen, maar onduidelijk is tot hoever. Het Griekse drama maakt twee kanten van de euro duidelijk: enerzijds kan een eigenzinnig land de boel aan het wankelen brengen, anderzijds is Europa toch in staat om een front te vormen tegen gevaarlijke ontwikkelingen.
Scenario voor als Griekenland en/of de euro valt
De rentes in Griekenland, Italië, Spanje en Portugal schieten omhoog. Geld lenen in die landen wordt duurder en dat zet een rem op de groei van die landen. Het grootste probleem zit vooral bij de oplopende kosten voor de herfinanciering van die landen. Banken zullen mogelijk te maken krijgen met een negatieve rentemarge.
Verder zal sociale onrust ontstaan, waardoor mensen hun geld bij de bank gaan opnemen en minder zullen gaan consumeren. Bovendien zal naar wegen worden gezocht om fiscaal vriendelijk inkopen te doen en te werken. De kans op een opsplitsing van de euro neemt dan toe. In dat geval moeten beleggers in aandelen kiezen voor Duitse en Nederlandse aandelen. Beleggers vluchten in Duitse Bunds en dat maakt aandelen op termijn aantrekkelijk(er).
Kans en risico’s AEX-aandelen op maandbasis
De neerwaarts kansen voor de AEX-aandelen op maandbasis wegen niet op tegen de risico’s. Uit het overzicht blijkt duidelijk hoe groot de risico’s zijn.
Alleen voor ArcelorMittal, Delta Lloyd, Philips en RD Shell zijn de relatieve kansen groter dan de relatieve risico’s.
Scenario voor als het Griekse drama niet escaleert
De Griekse bevolking zegt ‘ja’ tegen de bezuinigingen bij het referendum. De Griekse regering valt en per direct wordt een zakenkabinet ingesteld. Er komt dan geen stijgende rente in de Zuid-Europese landen.
De ECB zorgt voor voldoende liquiditeit in de markt om een systeemcrisis in sommige landen te voorkomen. De rente blijft geruime tijd laag om nieuwe onrust te voorkomen. De euro/dollar gaat omhoog, net als de aandelenkoersen. Vandaag was de euro/dollar op 1,1015 lager, maar de daling is beheersbaar. Dat geldt ook voor de stijging van goud-aug-2015 (+0,69% op 1.181,30 dollar).
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!