De Japanse premier Abe kondigde deze week vervroegde parlementsverkiezingen aan. De geplande belastingverhoging stelde hij uit. Shunsuke Matsushima, beheerder van het Parvest Equity Japan Small Cap Fund van BNP Paribas Investment Partners, legt in een commentaar uit dat hij het waarschijnlijk acht dat de huidige coalitie een aantal zetels verliest, maar nog voldoende zetels vasthoudt om besluiten te kunnen maken.
Het uitstellen van de belastingverhoging is op korte termijn goed nieuws voor de Japanse economie maar kan door buitenlandse investeerders worden gezien als een vertraging van de fiscale hervormingen en het ontsporen van Abenomics. Ook Abe’s groeistrategie kan worden geraakt aangezien belastingverlagingen voor bedrijven waren gebaseerd op het vooruitzicht dat de belasting op consumptie werd verhoogd. Al met al heeft het uitstel volgens Matsushima echter een positief effect op de Japanse economie.
Strategie voortzetten
Parvest Equity Japan Small Cap Fund blijft ook in 2015 de Value to Growth strategie voortzetten, waarbij wordt belegd in ondergewaardeerde aandelen met een sterk groeipotentieel. Het fonds is momenteel overwogen binnenlandse vraag in bedrijven buiten de producerende industrie maar blijft ook de externe vraag en industriële bedrijven in de gaten houden, gekeken naar ontwikkelingen in de wereldeconomie.
Matsushima verwacht dat in 2015 een aantal sectoren die het in 2014 slecht deden, zullen opleven. Andersom zullen bedrijven in de bouw en bedrijven verbonden aan de productie van smartphones, die het dit jaar goed deden, het komend jaar wat minder snel groeien. Het fonds anticipeert op herstel in de energie- en de retailsector. Die laatste kan profiteren van het uitstel van verdere belastingverhogingen.
Vernieuwingen
Benodigde vernieuwingen in de infrastructuur en de Olympische Spelen in Tokio in 2020 kunnen verder bijdragen aan de groei, net als het overheidsinitiatief om Japanse bedrijven aan te moedigen investeringen te verhogen. Bedrijven in software en apparatuur kunnen profiteren. Na de crisis in 2008 stelden bedrijven hun aankopen uit, waardoor softwaresystemen nu echt aan vervanging toe zijn.
U vindt het commentaar van Shunsuke Matsushima in bijgevoegd document.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!