De kansen op de Aziatische obligatiemarkt worden nog niet door alle beleggers benut. Sarah Percy-Dove, fondsbeheerder bij Standish, onderdeel van BNY Mellon, legt uit waarom beleggers kansen op rendement mislopen.
Let op de volgende drie aanwijzingen.
-1- Demografische ontwikkeling
De demografische groei in de regio houdt nog even aan. Ondanks de economische groei blijft de uitgifte van schuldpapier nog achter, bedrijven of overheden blijven schuld in dollars uitgeven, daarbij hebben we te maken met spelers van forse betekenis en grootte.
-2- Goede yield
Percy-Dove: “Asian investment grade rendeert op de lange termijn tussen de 80 en 120 basispunten, wat hoger is dan de VS en zeker dan Europa.” Staatsschuld en semi-overheidsschuld bepalen 33% van de markt, tel je daarbij de bedrijven met de overheid als grootaandeelhouder dan kom je uit op 59%. “Nadelen kleven er ook aan, zoals minder transparantie rond governance en minder analyse.”
-3- Valutarisico
“De kracht van de dollar en de problemen die dit kan opleveren voor de herfinanciering van schuld is overdreven. Zorgen beperken zich hooguit tot high yield in Indonesië en India. Als een bedrijf groot genoeg is om schuldpapier in dollars uit te geven, dan is de kans groot dat er een natuurlijke hedge is.”
Selectie obligatiefondsen Azië
De meeste aanbieders van op Azië gerichte beleggingsfondsen zijn nog niet erg lang actief op deze markt. Uit het overzicht blijkt dat het rendementsverschil tussen dit jaar (YTD) en dat over de afgelopen 12 maaden (1 jaar) erg groot is.
Obligatie | YTD % | 1 jaar % | 3 Jaar geannualiseerd % |
| PIMCO Funds: Global Investors Series plc Emerging Asia Bond Fund E Inc USD | 15,29 | 23,30 | 8,06 |
15,11 | 38,68 | – | |
14,72 | 33,90 | – | |
| BNY Mellon Asian Bond Fund USD X (Acc.) | 14,56 | – | – |
| BlackRock Global Funds – Asian Tiger Bond D2 | 14,39 | 38,31 | – |