Volgend jaar groeit de wereldeconomie iets sneller dan in 2016, zo verwachten Joachim Fels en Andrew Balls van de Amerikaanse vermogensbeheerder Pimco in hun nieuwe Cyclical Outlook. Toch blijven beleggers best voorzichtig als ze posities innemen.
- Zoals verwacht zijn de wereldeconomie en de markten de afgelopen zes maanden in rustiger vaarwater terechtgekomen. De risico’s op een wereldwijde recessie lijken ingedamd, ondanks recente, meer lusteloze groeitrends.
- De groei van de wereldeconomie versnelt in 2017 tot 2,5% – 3%, tegenover ongeveer 2,5% in 2016.
- Binnen de ontwikkelde markten kan de groei in 2017 uitkomen op 1,25% – 1,75%, hoewel de VS, Japan, het VK en de eurozone qua groei en beleid substantieel verschillen.
- De groei van de eurozone in 2017 blijft waarschijnlijk bij 1% – 1,5%. Intussen stijgt de inflatie nauwelijks, waardoor er in december 2016 een nieuw rondje monetaire versoepeling inzit.
- Voor de opkomende markten voorspelt Pimco een groeiversnelling van ongeveer 4,5% in 2016 tot 4,75% – 5,25% in 2017.
Hoewel men uitgaat van een aanhoudende groei, blijft het obligatiehuis voorzichtig bij de samenstelling van haar portefeuilles, zeker als het gaat om posities die grotendeels afhangen van ondersteuning door centrale banken.
- Ze geeft een voorkeur aan Amerikaans schuldpapier. In een wereld met lage rentes behouden de Amerikaanse hogere rendementen hun predicaat van veilige haven.
- De valutarisico’s in de portefeuilles zijn teruggeschroefd, aangezien er geen foute prijszettingen of kansen te bespeuren vallen.
- Pimco blijft voorzichtig optimistisch over de groeilanden. High yield valuta van groeilanden bijvoorbeeld bieden mogelijkheden.
- Wat beleggingscategorieën betreft, zegt men licht onderwogen te zijn in aandelen.
Deel dit artikel
