“Na een toprally in de afgelopen negen maanden, heeft deze Chinese aandelenmarkt vorige week een aanzienlijke correctie gehad”, aldus Aidan Yao van AXA IM. Nervositeit over verhoogde waarderingen werden bevestigd door verminderde leverage en een toename van IPO’s. “De correctie is waarschijnlijk nog niet afgelopen, met name voor kleine en middelgrote bedrijven.”
De Chinese A-share markt heeft de afgelopen dagen een significante correctie laten zien en daalde meer dan 10 % ten opzichte van de piek. Ook waren er zorgen over gestegen waarderingen. “Onze tactische call op A-shares is veranderd naar negatief veranderd. We herhalen ons advies om neerwaartse bescherming toe te voegen.”
“De parabolische rally van de markt gedurende de afgelopen negen maanden weerspiegelt een substantiële herwaardering die wordt gedreven door liquiditeit, leverage en gestegen verwachtingen over toekomstige hervormingen. Omdat veel van de voorheen ondersteunende factoren ofwel aan het verdwijnen zijn (soepel monetair beleid en leverage), ofwel tegen de markt in bewegen (bedrijfswinsten en een toename in aandelenuitgifte), denken we dat de neerwaartse risico’s bij A-shares snel aan het toenemen zijn. In het licht van de reeds zichtbare daling, zouden we het niet raar vinden als de totale marktcorrectie 15-20% bereikt, tezamen met een hausse aan volatiliteit.”
“Ondanks onze verandering in tactiek, blijven we positief over Chinese aandelen op de lange termijn. Dat baseren we op onze constructieve opstelling t.a.v. de Chinese economie, voortdurende financiële consolidatie en een officiele wens om de Chinese kapitaalmarkt wereldwijd te ontwikkelen en integreren.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!