Dit jaar zijn de economische weersomstandigheden in India flink verslechterd. Het regent niet een beetje, het stormt: de groei van het bbp neemt zienderogen af, inflatie giert uit de bocht en de roepie keldert. Een krachtig antwoord is broodnodig en de markten hebben hoge verwachtingen van de nieuwe centrale bankier, stelt Keith Wade, hoofdeconoom en strateeg bij Schroders.
De economische vooruitzichten voor India zien er niet goed uit en verslechteren ook nog eens. Het heeft er veel van weg dat de economie in stagflatie wegzinkt. Juist de mix van groeivertraging en toenemende inflatie stelt de centrale bank voor een groot dilemma. Schroders is bezorgd over de staatschuld, vanwege de lage groei, hoge staatsuitgaven en krappe financiële condities. De lage koers van de roepie helpt wel voor het tekort op de lopende rekening, omdat de export profiteert van de valutadaling.
Depressie nadert
Beleggers vestigen hun hoop op de nieuwe gouverneur van de centrale bank. Door een aantal van zijn maatregelen gloort de hoop dat de roepie gestabiliseerd kan worden. Maar met alleen monetaire maatregelen redt India het niet. De regering moet met structurele hervormingen en fiscale maatregelen over de brug komen om de klimaatverandering te keren. Vooralsnog is de weersverwachting voor India: tegenwind neemt toe en donkere verkiezingswolken pakken zich samen. Schroders hoopt dat het schrale economische weer uiteindelijk de verschillende politieke partijen tot samenwerking drijft.
Maar wat zegt de grafiek
De koersgrafiek voor de beurs van India in de vorm van de BSE100 op weekbasis zier er niet zo somber uit als de fundamentele beschouwing van Keith Wade. De markt toont verkracht, maar weet ook niet hoe het verder moet gaan. De markt had zich in 2010 al herstel van de koersklap in 2008. Het lukt echter niet om uit te breken. De beurs van India kan dat niet zonder de stuwende kracht van andere markten. Het resultaat is een langdurige zijwaartse beweging zonder doorbraak van de steun die kan worden berekend op basis van de stijging in de periode 2009/2010. De index staat op 5.891 en kan in ieder geval naar de 5.000 en als dat niveau niet sterk genoeg is kan de BSE100 naar 3.750. Alleen zien we dat niet gebeuren. Na een correctie kunnen de beleggers de iShares MSCI India UCITS ETF (Swap) kopen op 81,54 dollar.
