De ontwikkeling van de Chinese economie, nummer twee op de ranglijst, werkt niet in het voordeel van de koopjesjagers. De HSBC Flash Inkoopmanagersindex staat nog steeds beneden de 50, wat wijst op een contractie van de economie. Het cijfers over maart (48,3) is wel iets beter dan verwacht, maar de groei van het bnp van 7,4% is iets lager dan de prognose van de Chinese overheid van 7,5%. Chef econoom Zhang Zhiwei van Nomura verwacht voor het derde kwartaal een groei van minder dan 7% als de overheid geen stimulerende maatregelen neem. Voor het tweede kwartaal verwacht hij een verdere daling van de groei. Van alles valt volgens hem tegen: de industriële productie, de detailhandelsverkopen en de investeringen. "Het momentum van de groei staat onder druk", zo meent hij. Begin 2010 was de groei nog 11,9% en voor het uitbreken van de crisis zelfs 13%.
Door veel analisten wordt een relatie gelegd tussen de ontwikkeling van de Chinese economie en de wereldhandel. Volgens de Wereldbank daalt het aandeel van de wereldhandel als percentage van het bnp. Het laatste cijfers van 50,6% dateert van 2012, maar dat zal ongetwijfeld het afgelopen jaar verder zijn gedaald. Het uitbreken van de crisis ging gepaard met een daling van deze graadmeter van 53,27% naar 43,55%. Begin deze eeuw was het rond de 39%. De stijging naar het huidige niveau in ruim 10 jaar heeft te maken met de opkomst van China.
De daling van 5% van 53,27% naar het huidige niveau van 50,6% valt samen met het verlies van de Chinese yuan tegenover de euro van 15,6% naar 8,61. Natuurlijk kan een dispuut worden gevoerd over lijntjes in een grafiek moeten worden getrokken, maar mijn verwachting is een verdere daling van de yuan tegen over de euro naar minimaal 9,50. De ontwikkeling van de wereldhandel is niet sterk genoeg om de Chinese exportmotor bij een ?dure’ yuan gesmeerd te laten lopen.
Op de Aziatische markten was het beeld verdeeld met niet echt grote stijgingen als de winst van 0,60% voor de Nikkei. Ze wisten nauwelijks de winsten te volgens op Amerikaanse markten. Eenzelfde beeld moet worden verwacht voor de Nederlandse beurs, tenzij sommige bedrijven met meevallende kwartaalcijfers naar buiten komen. Het beursgeluk zal bij de Midkap moeten worden gezocht, omdat veel van deze bedrijven minder gevoelig zijn voor de gevolgen van de ontwikkelingen op de valutamarkt.
